> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 蛋白数据日报总结 ## 核心内容概述 本日报主要分析了国内豆粕及菜粕现货基差、价差数据、大豆升贴水走势以及国内油厂的开工与压榨情况，为投资者提供了关于豆粕市场的短期和中长期展望。 ## 主要观点 - **现货基差表现**： 5月20日，豆粕现货基差在多个主要港口呈现偏强走势，其中张家港基差为-125，涨跌为13，显示现货价格相对主力合约有所上涨。其他港口如大连、天津、日照、东莞、湛江、防城等基差分别为-25、-65、-105、-145、-155、-145，涨跌幅度均为13，仅湛江涨跌为3，略显弱势。 - **价差数据**： 豆粕与菜粕的现货价差和盘面价差均有所收窄，广东地区豆粕-菜粕现货价差为550，涨跌-20；豆粕-菜粕盘面价差为650，涨跌-15。整体价差走势偏弱，反映市场对豆粕需求疲软。 - **大豆升贴水走势**： 巴西大豆CNF升贴水为130美分/蒲，涨跌-3，表明巴西大豆对国内市场的吸引力有所下降。美豆播种进度偏快，产区天气雨热适宜，有利于产量增长，对国内市场形成一定压力。 - **库存与压榨情况**： 国内主要港口大豆库存和油厂大豆库存均处于中等水平，豆粕库存天数也保持稳定，显示市场供需关系相对平衡，短期内库存压力不大。 - **开机率与压榨量**： 油厂开机率在2020年至2026年期间波动，整体维持在较高水平，压榨量稳定，说明国内豆粕供应能力较强。 - **市场展望**： 短期内，国内豆粕市场预期区间震荡，6-9月现货压力较大。中长期来看，国际化肥和物流成本上升，以及美豆库消比下降，将支撑豆粕底部抬升。同时，厄尔尼诺天气仍存在不确定性，建议投资者关注逢低做多远月M2701、M2705合约的机会。 ## 关键信息 ### 基差数据 - **豆粕现货基差**：张家港为-125，其他主要港口基差均在-25至-155之间，涨跌幅度为13（湛江为3）。 - **菜粕现货基差**：广东地区为-45，涨跌为18。 ### 价差数据 - **豆粕-菜粕现货价差（广东）**：550，涨跌-20。 - **豆粕-菜粕盘面价差（主力）**：650，涨跌-15。 ### 大豆升贴水 - **巴西大豆CNF升贴水**：130美分/蒲，涨跌-3。 - **美元兑人民币汇率**：6.7637。 - **进口大豆盘面毛利**：118.00元/吨。 ### 库存与压榨情况 - **中国港口大豆库存**：数据未明确，但整体处于中等水平。 - **全国主要油厂大豆库存**：数据未明确，但维持稳定。 - **全国主要油厂豆粕库存**：数据未明确，但库存天数稳定。 - **全国主要油厂开机率**：在2020年至2026年期间波动，整体较高。 - **全国主要油厂大豆压榨量**：数据未明确，但保持稳定。 ### 市场展望 - **短期趋势**：预期区间震荡，6-9月现货压力较大。 - **中长期趋势**：国际化肥和物流成本上升，美豆库消比下降，支撑豆粕底部抬升。 - **天气因素**：厄尔尼诺天气仍存在不确定性，需密切关注。 - **操作建议**：建议关注逢低做多远月M2701、M2705合约的机会。 ## 数据来源 - WIND - 钢联 - 汇易网 ## 免责声明 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。