20260521-国贸期货-蛋白数据日报_1页_1mb

蛋白数据日报总结

核心内容概述

本日报主要分析了国内豆粕及菜粕现货基差、价差数据、大豆升贴水走势以及国内油厂的开工与压榨情况，为投资者提供了关于豆粕市场的短期和中长期展望。

主要观点

• 现货基差表现：
  5月20日，豆粕现货基差在多个主要港口呈现偏强走势，其中张家港基差为-125，涨跌为13，显示现货价格相对主力合约有所上涨。其他港口如大连、天津、日照、东莞、湛江、防城等基差分别为-25、-65、-105、-145、-155、-145，涨跌幅度均为13，仅湛江涨跌为3，略显弱势。

• 价差数据：
  豆粕与菜粕的现货价差和盘面价差均有所收窄，广东地区豆粕-菜粕现货价差为550，涨跌-20；豆粕-菜粕盘面价差为650，涨跌-15。整体价差走势偏弱，反映市场对豆粕需求疲软。

• 大豆升贴水走势：
  巴西大豆CNF升贴水为130美分/蒲，涨跌-3，表明巴西大豆对国内市场的吸引力有所下降。美豆播种进度偏快，产区天气雨热适宜，有利于产量增长，对国内市场形成一定压力。

• 库存与压榨情况：
  国内主要港口大豆库存和油厂大豆库存均处于中等水平，豆粕库存天数也保持稳定，显示市场供需关系相对平衡，短期内库存压力不大。

• 开机率与压榨量：
  油厂开机率在2020年至2026年期间波动，整体维持在较高水平，压榨量稳定，说明国内豆粕供应能力较强。

• 市场展望：
  短期内，国内豆粕市场预期区间震荡，6-9月现货压力较大。中长期来看，国际化肥和物流成本上升，以及美豆库消比下降，将支撑豆粕底部抬升。同时，厄尔尼诺天气仍存在不确定性，建议投资者关注逢低做多远月M2701、M2705合约的机会。

关键信息

基差数据

• 豆粕现货基差：张家港为-125，其他主要港口基差均在-25至-155之间，涨跌幅度为13（湛江为3）。
• 菜粕现货基差：广东地区为-45，涨跌为18。

价差数据

• 豆粕-菜粕现货价差（广东）：550，涨跌-20。
• 豆粕-菜粕盘面价差（主力）：650，涨跌-15。

大豆升贴水

• 巴西大豆CNF升贴水：130美分/蒲，涨跌-3。
• 美元兑人民币汇率：6.7637。
• 进口大豆盘面毛利：118.00元/吨。

库存与压榨情况

• 中国港口大豆库存：数据未明确，但整体处于中等水平。
• 全国主要油厂大豆库存：数据未明确，但维持稳定。
• 全国主要油厂豆粕库存：数据未明确，但库存天数稳定。
• 全国主要油厂开机率：在2020年至2026年期间波动，整体较高。
• 全国主要油厂大豆压榨量：数据未明确，但保持稳定。

市场展望

• 短期趋势：预期区间震荡，6-9月现货压力较大。
• 中长期趋势：国际化肥和物流成本上升，美豆库消比下降，支撑豆粕底部抬升。
• 天气因素：厄尔尼诺天气仍存在不确定性，需密切关注。
• 操作建议：建议关注逢低做多远月M2701、M2705合约的机会。

数据来源

• WIND
• 钢联
• 汇易网

免责声明

本报告中的信息均源于公开可获得的资料，力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。