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晨会纪要总结

核心内容

2014年10月10日的晨会纪要涵盖了多个行业及公司的动态，主要围绕市场趋势、政策影响、业绩预期及投资建议展开。整体来看，市场环境存在一定的不确定性，但部分行业和公司表现较为积极，显示出增长潜力。

主要观点

1. 市场趋势与政策预期

• 冬季雾霾高发，北京空气质量指数达409，PM2.5浓度达到438μg/m³，严重污染。
• 随着四中全会及AEPC2014峰会的临近，政府可能面临较大舆论压力，大气治理政策加码预期增强。
• VOCs作为PM2.5和臭氧形成的重要前体物质，未来将成为大气治理政策的重点。
• 环保部已出台相关VOCs治理政策，预计2015年将全面实施，相关行业市场有望提速。

2. 投资建议与重点推荐

• VOCs行业：推荐汉威电子、聚光科技、先河环保、雪迪龙，预计市场即将迎来爆发。
• 银行优先股：认为其具有较高的投资价值，特别是中行和平安的固定股息率设计，优先股市场吸引力将进一步提高。
• 可转债：推荐浙能转债和齐峰转债，认为其申购收益较高，破发风险较低，适合低成本投资者参与。
• 纺织服装行业：四季度看好消费龙头，如海澜之家、森马服饰、罗莱家纺、富安娜等，预计业绩环比改善。
• 隆平高科：三季报业绩预增，新品种推出及战略投资者引入，维持“增持”评级。
• 保利地产：9月签约面积和金额均有所增长，预计四季度销售继续回暖，维持“买入”评级。
• 招商地产：930新政受益较大，预计四季度销售回升，维持“增持”评级。
• 宇通客车：9月销量超预期，三季报增长可期，预计四季度销量有望突破8000台，维持“增持”评级。
• 中国天楹：业绩大增符合预期，未来扩张值得期待，维持“买入”评级。
• 华仪电气：前三季度业绩大幅预增，维持“买入”评级。

关键信息

1. 市场表现

• 申万A指收盘2597.2点，涨幅为0.27%。
• 上证指数收盘2389.3点，涨幅为0.28%。
• 深证综指收盘1355.7点，涨幅为0.29%。
• 沪深300收盘2481.9点，涨幅为0.14%。
• 香港恒生指数收盘23534点，涨幅为1.17%。
• 香港国企指数收盘10483点，涨幅为0.85%。

2. 行业表现

• 涨幅前五名：餐饮、包装印刷、种植业、造纸、水务。
• 跌幅前五名：农业综合、旅游综合、酒店、物流、计算机应用。

3. 政策与市场影响

• 随着政策标准日趋完善，VOCs监测治理市场有望迎来爆发。
• 优先股制度快速完善，未来商业银行优先股需求将达到5000-6000亿元人民币。
• 银行优先股发行将有助于提升银行股估值，改善盈利水平。

4. 公司动态

• 浙能转债：预计申购资金为11500亿元，中签率为0.87%，网下申购收益率为0.22%，网上申购收益率约为0.04%。
• 齐峰转债：预计申购资金为1600亿元，中签率为0.22%，网下申购收益率为0.073%，网上申购收益率约为0.022%。
• 隆平高科：三季报净利润预增80%-130%，主要因子公司股权收购及新品种销售。
• 保利地产：9月签约面积和金额均增长，销售均价创历史第二高，预计四季度继续回暖。
• 招商地产：930新政受益明显，预计四季度销售回升。
• 宇通客车：9月销量超预期，三季报增长可期，预计四季度销量有望突破8000台。

重点行业与公司

1. VOCs行业

• 冬季雾霾高发，政策加码预期增强。
• VOCs市场有望提速，预计未来几年行业增速将从15%-20%提升至50%-60%。
• VOCs监测市场规模有望达千亿级别，治理市场也将逐步扩大。

2. 银行优先股

• 优先股制度快速完善，优先股市场吸引力提高。
• 农行、浦发、中行优先股发行将发挥示范效应，预计今明两年需求将达到5000-6000亿元人民币。
• 优先股具有较高的投资价值，特别是中行和平安的固定股息率设计。

3. 可转债

• 浙能转债和齐峰转债申购收益较高，破发风险较低。
• 浙能转债预计上市后高于面值，适合配置型投资者参与。
• 齐峰转债预计申购资金为1600亿元，中签率为0.22%，收益率为0.073%。

4. 纺织服装行业

• 三季度零售终端筑底回升，预计四季度增速稳定。
• 消费龙头如海澜之家、森马服饰、罗莱家纺、富安娜等业绩环比改善。
• 传统品牌服饰仍在探底，高端品牌如朗姿股份和卡奴迪路业绩负增长压力较大。

5. 隆平高科

• 三季报业绩预增，新品种推出及战略投资者引入。
• 预计未来并购、海外拓展及生物育种将成为股价催化剂。

6. 保利地产

• 9月签约面积和金额均增长，销售均价创历史第二高。
• 预计四季度销售继续回暖，维持“买入”评级。

7. 招商地产

• 930新政受益明显，预计四季度销售回升。
• 产品结构以改善型为主，受益于政策放松。

8. 宇通客车

• 9月销量创年内新高，三季报增长可期。
• 预计四季度销量有望突破8000台，带动业绩大幅增长。

其他信息

1. 当日信息速递

• 【重大财经新闻】：沪港通临近，多家券商检查合格，港股通首批券商名单隐现。
• 【行业要闻】：信托业设立行业保障基金，各路资本投入A股影视公司，环保监管趋严，垃圾发电行业进入发展整合黄金期。

2. 证券发行及上市信息

• 新股发行：宝色股份、劲拓股份、九洲药业、万盛股份、设计股份等。
• 增发：国农科技、同达创业等。
• 可转债发行：浙能转债、齐峰转债等。
• 债券发行：14伊泰煤炭01、13中华企业、14闽投债、14繁昌债等。
• 基金发行：广发活期宝货币市场基金、国泰国证食品饮料行业指数分级证券投资基金等。

3. 近期非流通股解禁明细

• 多家公司非流通股解禁，如长城开发、新时达、腾邦国际、开能环保等。

4. 昨日报告推荐

• 宏观日报：稳增长升级，政策支持。
• 澳门博彩行业：九月数据好于市场预期。
• 食品饮料行业：看好优质企业三季报趋势。
• 房地产行业：金九成色不足，四季度销量和政策面向好。
• 易世达：主业回暖+新能源发力，业绩即将大幅反转。
• 亚厦股份：建筑、装饰工业化探路先锋。
• 保税科技：拟在上海自贸区设立产业投资基金。
• 长安汽车：核心车型保持高水准，自主品牌表现优异。
• 万科A：均价逆市回升，年销售完成率75%。
• 中顺洁柔：拟向实际控制人定增补充流动资金。
• 广田股份：股权激励理顺利益关系，转型值得期待。
• 中国天楹：业绩大增符合预期，未来扩张值得期待。

总结

本次晨会纪要重点分析了市场趋势、政策影响及重点行业的表现，认为VOCs市场有望提速，优先股具有较高的投资价值，纺织服装行业消费龙头业绩改善，隆平高科、保利地产、招商地产、宇通客车等公司表现积极。同时，提供了多只可转债的申购信息及建议，以及非流通股解禁明细，有助于投资者把握市场机会。