国防军工行业报告：美批准3.6亿美元对台军售，包含两款巡飞弹-240623-中邮证券-17页_796kb

国防军工行业周报总结

核心事件：美国批准对台军售

• 军售金额：约36亿美元，包含两款巡飞弹“弹簧刀-300”和“ALTIUS600M-V”。
• 技术细节：两弹主战性能、应用领域、模块化等介绍。
• 中国政府反应：坚决反对，重申“一个中国”原则，并加强军事备战。

军工行业现状与投资建议

1. 行业分化：

   • 经过两年的快速增长，细分领域业绩差异显著。
   • 高新技术产品和新域新质作战能力是未来增长重点。

2. 投资主线：

   • 传统航空航天：中航沈飞、钢研高纳、国博电子等具有超额增长潜力。
   • 军工新趋势：关注新技术、新产品及军贸出口机遇，如国睿科技、海格通信、华秦科技等。

估值与市场动态

• 估值水平：军工板块PE-TTM及PB估值处于历史低位。
• 市场表现：本周申万军工指数下跌239%，表现优于大盘。
• 军贸市场亮点：以色列军贸出口创新高，北约军费支出创新纪录。
• 新材料需求：高温合金、钛合金、金属钒等仍有潜在需求。

上市公司动态

中标消息

• 低空经济：亿航智能获温州市文成县政府30架EH216-S采购订单。

风险提示

• 交付风险：产能受限、质量问题或导致交付推迟。
• 价格风险：军品批量生产后价格降幅可能超预期。
• 政策风险：地缘政治局势变化对行业的影响。