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黑色金属研究：钢材日评摘要

2024年9月24日

一、行情回顾：期货市场大幅回落

9月23日黑色金属期货主力合约整体表现偏弱，螺纹钢、热卷期货主力合约RB2501和HC2501出现大幅下跌，不锈钢期货主力合约SS2411亦有明显下滑。技术指标显示螺纹钢合约MACD红柱缩小，热卷合约KDJ指标分化，空头力量增强。

二、供需分析：矛盾尚未完全缓解

1. 产量变化：全国钢材五大品种周度总产量出现小幅回升，增幅为724万吨，其中螺纹钢产量增加最为显著，环比增长336%，但仍处于历史较低水平。

2. 消费情况：表观消费量结束四周上行趋势，螺纹钢和热卷消费量均出现回落，市场热度下降。

3. 库存动态：社库连续去库，五大品种社会库存降至1000万吨以下；但部分钢厂螺纹钢单周小幅累库，总体库存维持健康区间。

当前黑色供应链上游需求疲软，尤其是铁矿石、锰系品种表现偏弱，限制了钢材成本支撑力度。

三、技术走势：震荡偏弱运行

现货市场螺纹钢、热卷价格普遍下跌，部分城市单日跌幅超过20元/吨。

技术指标方面：螺纹钢2501合约日线KDJ指标显示空头力量占优；热卷2501合约MACD红柱由扩转缩，显示上涨动能减弱。

四、后市展望：维持震荡偏弱判断

预计短期内钢材价格将在成本支撑下呈现震荡偏弱走势。“金九”旺季尾声，需求恢复不及预期，叠加房地产和制造业政策平淡，市场缺乏强力上涨动力。

建议关注政策动态及供需边际变化，结合技术面形态变化把握操作机会。