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天然橡胶、玻璃、纯碱、工业硅、光伏产业期现日报总结

天然橡胶产业

现货价格及基差

• 云南国营全乳胶(SCRWF):上海：11月5日14350元/吨，较前一日下跌250元，跌幅1.71%。
• 全乳基差：-500元/吨，较前一日下跌225元，跌幅81.82%。
• 泰标混合胶报价：14350元/吨，较前一日下跌50元，跌幅0.35%。
• 非标价差：-500元/吨，较前一日下跌25元，跌幅5.26%。
• 杯胶：国际市场：FOB中间价：0.00泰铢/公斤，较前一日下跌51.90泰铢，跌幅100%。
• 胶水：国际市场：FOB中间价：56.30泰铢/公斤，较前一日上涨0.30泰铢，涨幅0.54%。
• 胶块：西双版纳州：12800元/吨，与前一日持平。
• 胶水：西双版纳州：13600元/吨，与前一日持平。
• 原料：市场主流价：海南：13100元/吨，与前一日持平。

月间价差

• 9-1价差：150元/吨，较前一日下跌5元，跌幅3.23%。
• 1-5价差：-95元/吨，较前一日下跌10元，跌幅11.76%。
• 5-9价差：-55元/吨，较前一日上涨15元，涨幅21.43%。

基本面数据

• 8月泰国产量：451.50千吨，较前值下降26千吨，跌幅5.45%。
• 8月印尼产量：195千吨，较前值下降3.4千吨，跌幅1.71%。
• 8月印度产量：81.70千吨，较前值上升2.7千吨，涨幅3.42%。
• 8月中国产量：122.30千吨，较前值上升8.6千吨。
• 全国开工率：68.12%，较前值上升6.18个百分点。
• 新疆开工率：86.83%，较前值上升12.83个百分点。
• 云南开工率：38.03%，较前值下降3.68个百分点。
• 四川开工率：37.71%，较前值下降7.23个百分点。
• 全国工业硅产量：45.22万吨，较前值上升3.14万吨，涨幅7.46%。
• 新疆工业硅产量：23.56万吨，较前值上升3.24万吨，涨幅15.94%。
• 云南工业硅产量：5.38万吨，较前值下降0.57万吨，跌幅9.60%。
• 四川工业硅产量：5.19万吨，较前值下降0.10万吨，跌幅1.91%。
• 多晶硅产量：13.40万吨，较前值上升0.40万吨，涨幅3.08%。
• 再生铝合金产量：64.50万吨，较前值下降1.60万吨，跌幅2.42%。
• 工业硅出口量：7.02万吨，较前值下降0.64万吨，跌幅8.36%。

库存变化

• 保税区库存：447668吨，较前值增加15439吨，涨幅3.57%。
• 厂库期货库存（上期所）：44655吨，较前值增加2015吨，涨幅4.73%。
• 青岛保税库出库率：4.94%，较前值下降1.50个百分点。
• 青岛一般贸易入库率：11.61%，较前值上升1.99个百分点。
• 青岛一般贸易出库率：12.69%，较前值上升3.11个百分点。

天胶观点

• 供应方面：近期产区台风影响较小，市场情绪集中在旺产出量。
• 需求方面：月初市场交投清淡，企业观望，北方全钢胎替换需求转弱。
• 预计深色胶出现累库拐点，胶价进一步下跌，关注主产区原料产出及宏观变化。
• 若原料上量顺利，胶价或继续下行；若不畅，预计在15000-15500元/吨区间运行。

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玻璃与纯碱产业

玻璃相关价格及价差

• 华北报价：1130元/吨，与前一日持平。
• 华东报价：1240元/吨，与前一日持平。
• 华中报价：1120元/吨，与前一日持平。
• 华南报价：1190元/吨，较前一日下跌10元，跌幅0.83%。
• 玻璃2601：1097元/吨，较前一日下跌8元，跌幅0.72%。
• 玻璃2605：1231元/吨，与前一日持平。
• 01基差：33元/吨，较前一日上涨8元，涨幅32%。

纯碱相关价格及价差

• 华北报价：1300元/吨，与前一日持平。
• 华东报价：1240元/吨，与前一日持平。
• 华中报价：1250元/吨，与前一日持平。
• 西北报价：950元/吨，与前一日持平。
• 纯碱2601：1195元/吨，较前一日上涨6元，涨幅0.50%。
• 纯碱2605：1282元/吨，较前一日上涨2元，涨幅0.17%。
• 01基差：105元/吨，较前一日下跌6元，跌幅5.41%。

供需数据

• 纯碱开工率：86.89%，较前值下降0.02个百分点。
• 纯碱周产量：75.76万吨，较前值下降1.3万吨，跌幅1.71%。
• 浮法日熔量：16.13万吨，与前值持平。
• 光伏日熔量：88540吨，较前值下降750吨，跌幅0.84%。
• 3.2mm镀膜主流价：19.50元，较前值下降0.5元，跌幅2.50%。

库存数据

• 玻璃厂库库存：6579万重箱，较前值增加296.6万重箱，涨幅4.72%。
• 纯碱厂库库存：170.20万吨，较前值增加4.2万吨，涨幅2.54%。
• 纯碱交割库库存：67.69万吨，较前值下降2.2万吨，跌幅3.18%。
• 玻璃厂纯碱库存天数：20.4天，与前值持平。

玻璃观点

• 沙河地区产线停产对盘面造成短期利空，但后续还有复产计划。
• 11月为年底赶工旺季，需求预期偏强，但竣工面积下降，行业仍面临过剩。
• 期货价格存支撑，可关注低位反弹的短多机会。

纯碱观点

• 纯碱价格趋弱，供应端周产高位，需求端仍以刚需为主。
• 厂家库存转移至中下游，贸易库存走高，供需格局偏空。
• 若无实际产能退出，纯碱价格仍有承压空间，操作上偏空对待。

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原木产业

期货和现货价格

• 原木2511：741.0元/立方米，较前一日上涨0.5元，涨幅0.07%。
• 原木2601：778.5元/立方米，较前一日上涨2元，涨幅0.26%。
• 原木2603：793.0元/立方米，较前一日上涨5.5元，涨幅0.70%。
• 原木2605：807.0元/立方米，较前一日上涨4元，涨幅0.50%。
• 11-01价差：-37.5元/吨，较前一日下跌1.5元，跌幅3.23%。
• 11-03价差：-52.0元/吨，较前一日下跌5元，跌幅5.26%。
• 11合约基差：9.0元/吨，较前一日下降0.5元，跌幅5.56%。
• 01合约基差：-28.5元/吨，较前一日下降2.0元，跌幅5.56%。
• 日照港3.9A小辐射松：700元/方，与前一日持平。
• 日照港3.9A中辐射松：750元/方，与前一日持平。
• 日照港3.9A大辐射松：880元/方，与前一日持平。
• 太仓港4A小辐射松：710元/方，与前一日持平。
• 太仓港4A中辐射松：770元/方，与前一日持平。
• 太仓港4A大辐射松：820元/方，与前一日持平。
• 外盘报价：辐射松4米中A：116美元/IAS立方米，较前一日上涨1元，涨幅0.87%。
• 外盘报价：云杉11.8米：125欧元/IAS立方米，与前一日持平。

成本与供给

• 进口理论成本：812.97元/吨，较前值上升6.84元，涨幅1%。
• 港口发运量（新西兰→中日韩）：201.3万立方米，较前值上升24.7万立方米，涨幅13.99%。
• 离港船数（新西兰→中日韩）：54.0条，较前值上升8.0条，涨幅17.39%。

库存变化

• 全国针叶原木总库存：288万立方米，较前值增加4万立方米，涨幅1.41%。
• 日均出库量：6.28万立方米，较前值下降0.16万立方米，跌幅2.42%。
• 山东日均出库量：3.19万立方米，较前值下降0.35万立方米，跌幅10%。
• 江苏日均出库量：2.43万立方米，较前值上升0.10万立方米，涨幅4%。

原木观点

• 本周原木期发震荡运行，主力L2601收于778.5元/立方米。
• 供应端到港量回升，但下游订单不足，周边港口价格下行，对盘面形成压力。
• 内外盘价格倒挂，形成一定的进口成本支撑。
• 预计原木期货价格低位震荡，主要波动区间在8500-9500元/吨。
• 若价格回落至8500元/吨，可考虑逢低试多，关注11月合约集中注销后仓单的消化情况。

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光伏产业

现货价格与基差

• N型复投料-平均价：52200元/千克，与前一日持平。
• N型颗粒硅-平均价：50500元/千克，与前一日持平。
• N型料基差：-1155元/吨，较前值上升360元，涨幅23.76%。
• N型硅片-210mm-平均价：1.6900元/片，与前一日持平。
• N型硅片-210R-平均价：1.3400元/片，较前值下降0.02元，跌幅1.47%。
• 单晶Topcon电池片-210R-平均价：0.2830元/瓦，与前一日持平。
• Topcon组件-210mm（分布式）-平均价：0.6840元/瓦，与前一日持平。
• N型210mm组件-集中式项目-平均价：0.6830元/瓦，较前值上升0.001元，涨幅0.15%。

期货价格与月间价差

• 主力合约：53355元/吨，较前一日下跌360元，跌幅0.67%。
• 当月-连一：-2200元/吨，较前值下跌25元，跌幅1.15%。
• 连一-连二：45元/吨，较前值上升10元，涨幅28.57%。
• 连二-连三：105元/吨，较前值上升75元，涨幅250%。
• 连三-连四：115元/吨，较前值上升70元，涨幅155.56%。
• 连四-连五：205元/吨，较前值上升75元，涨幅250%。
• 连五-连六：-60元/吨，较前值上升70元，涨幅155.56%。

基本面数据

• 硅片产量（周度）：14.24GW，较前值下降0.49GW，跌幅3.33%。
• 多晶硅产量（周度）：2.82万吨，较前值下降0.13万吨，跌幅4.41%。
• 多晶硅产量（月度）：13.40万吨，较前值上升0.40万吨，涨幅3.08%。
• 多晶硅进口量：0.13万吨，较前值上升0.03万吨，涨幅28.46%。
• 多晶硅出口量：0.21万吨，较前值下降0.08万吨，跌幅28.16%。
• 多晶硅净出口量：0.09万吨，较前值下降0.11万吨，跌幅56.83%。
• 硅片进口量：0.04万吨，较前值下降0.01万吨，跌幅17.96%。
• 硅片出口量：0.67万吨，与前值持平。
• 硅片净出口量：0.63万吨，较前值上升0.01万吨，涨幅1.96%。
• 硅片需求量：59.63GW，较前值下降1.71GW，跌幅2.79%。

库存变化

• 多晶硅库存：26.10万吨，较前值上升0.30万吨，涨幅1.16%。
• 硅片库存：18.93GW，较前值上升0.46GW，涨幅2.49%。
• 多晶硅仓单：9730.00手，较前值上升140.00手，涨幅1.46%。

多晶硅观点

• 多晶硅现货价格企稳，硅片价格回落，组件报价上涨。
• 期货价格继续下跌360元/吨，报收53355元/吨。
• 期货升水大幅回落，套保套利窗口缩小。
• 11月供应压力下降，但需求端排产下降，整体供需双弱。
• 预期价格高位区间震荡，操作上可逢低试多。
• 期权端可考虑卖出50000左右的看跌期权赚取权利金。
• 权益端光伏ETF/新能源ETF/相关股票可持有。
• 关注平台公司成立及产量控制情况，以及需求端是否有订单增加支持供应。

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总结

核心内容

• 天然橡胶：现货价格整体下跌，基差大幅回落，需求端清淡，供应端预期有收缩，但原料上量顺利则价格仍有下行空间。
• 玻璃与纯碱：玻璃价格震荡，纯碱价格趋弱，供需格局偏空，操作上偏空对待。
• 原木：期发震荡，库存小幅累库，供应回升但需求不足，预计价格低位震荡。
• 工业硅：现货企稳，期货震荡，供应端或有减产预期，但需求端维稳，价格预计低位震荡。
• 光伏：现货价格企稳，期货价格下跌，供需双弱，预期价格高位震荡，操作上可逢低试多。

关键信息

• 天然橡胶：胶价下跌，关注原料产出及宏观变化。
• 玻璃：沙河停产短期影响，但复产预期存在，需求偏弱。
• 纯碱：供需偏空，操作上偏空。
• 原木：供应回升，需求不足，价格低位震荡。
• 工业硅：供需双弱，价格低位震荡。
• 光伏：供需双弱，价格高位震荡，可逢低试多。

主要观点

• 各产业均面临供需压力，价格整体偏弱。
• 需求端疲软，但部分产业（如光伏）存在需求回升预期。
• 供应端有减产预期，但部分产业（如玻璃、原木）库存压力仍存。
• 期货市场存在震荡格局，操作建议以逢低试多为主。
• 关注宏观变化及行业政策对供需的影响。