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2015年下半年亚洲房地产投资总结

核心内容

2015年下半年，亚洲房地产投资市场呈现显著增长，特别是在开发土地方面。整体投资量同比上升14.1%，而跨境投资量更是激增55.3%。这一增长主要由亚洲内部投资流动推动，尤其是中国在该地区购买了几乎两倍于以往的土地。

主要观点

• 投资量增长：2015年下半年，亚洲开发土地投资量同比上升14.1%，环比上升65.3%。
• 中国主导增长：中国在亚洲开发土地投资中占据主导地位，几乎贡献了全部投资量的95%。越南和泰国的年同比投资增长分别达到559.5%和272.3%。
• 价格与面积变化：自2012年下半年以来，开发土地的平均价格持续上涨，但平均面积却在缩小，导致单位面积土地价格大幅上升。
• 城市表现差异：
  • 住宅土地：东京在H2 2015中录得最快的价格增长（13.5%），而北京、广州和上海因政策刺激和市场供需关系也表现出强劲增长。然而，新加坡和香港的住宅土地价格则出现下跌或停滞。
  • 办公土地：东京和新德里（NCR）的办公土地价格增长较为显著，但新加坡和香港的办公土地价格则出现下降。
• 市场挑战：马来西亚、印度和印尼面临经济放缓、货币贬值和政策不确定性等问题，抑制了土地投资需求。印尼政府打击逃税的行为也对大额交易构成阻碍。
• 投资趋势：互联网企业如阿里巴巴和腾讯在一线城市积极购地，反映了市场对高增长潜力地区的偏好。此外，由于供应充足，商业土地的表现弱于住宅土地。

关键信息

• 价格增长：住宅土地价格在H2 2015中同比上涨3.0%，而办公土地价格增长放缓至1.5%。
• 土地供需：在印度，由于库存积压和建设延迟，住宅土地价格受到抑制，但班加罗尔因供需平衡良好而表现强劲。
• 政策影响：中国实施的限制土地销售政策预计将影响二三线城市的交易量。
• 经济因素：日本加入负利率政策行列，可能进一步推动土地价格上涨。
• 市场动态：在胡志明市，住宅和办公土地价格均实现显著增长，而曼谷的住宅土地价格因供应有限而持续上涨。

重要数据表格

图表4：土地价格指数变化（%）

图表5：近期主要土地交易

研究团队信息

• Nicholas Holt：亚太区房地产研究负责人
• Ying Kang Tan：亚太区高级研究分析师
• Neil Brookes：亚太区资本市场负责人
• Erin van Tuil：亚太区住宅项目营销总监
• 国家联系人：涵盖柬埔寨、中国、印度、印尼、日本、马来西亚、新加坡、泰国等国家的联系人信息。

说明

本报告由Knight Frank Research发布，提供房地产市场战略建议、咨询和预测服务。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或保证。未经授权，不得复制或分发本报告内容。