20210323-格林期货-PTA早报_2页_355kb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了PTA（精对苯二甲酸）市场的近期走势及影响因素，涵盖了供需变化、成本端波动、操作建议以及相关风险因素。整体来看，PTA市场在3-4月份受到装置检修和下游聚酯高开工负荷的影响，库存压力有所缓解，但成本端受油价波动影响较大，加工费处于低位。

主要观点

• PTA开工情况：恒力4#装置重启，开工率小幅提升至82.77%。整体来看，3-4月份装置检修较多，导致供给压力较大。
• 下游聚酯表现：聚酯开工负荷保持在较高水平（92.06%），对PTA需求支撑较强，有助于缓解库存压力。
• 成本端影响：由于供给压力大，PTA加工费被压缩至较低水平，成本端波动对PTA价格影响显著。
• 操作建议：当前以成本端驱动为主，建议投资者暂时观望或采取谨慎操作策略。

关键信息

利多因素

• 聚酯开工负荷维持在92.06%，处于较高水平。
• 3月22日，原料PX CFR中国价格收至805.33美元/吨，PTA加工费下跌76元/吨至311元/吨。
• 3月18日，织造开工率调至74.05%，周环比提升3.78%。
• 装置检修较多，供给端有所收紧，有助于缓解库存压力。

利空因素

• 新装置投产较多，如百宏250万吨、虹港石化250万吨装置已成功量产，增加市场供给。
• 社会库存水平较高，存在较大的库存压力。
• 海外疫情仍存，对终端需求形成不确定性影响。

风险因素

• 油价波动：作为PTA成本的重要组成部分，油价的变动直接影响PTA价格走势。
• 终端需求：聚酯及下游纺织行业的需求变化对PTA市场具有重要影响。
• 海外疫情新情况：疫情可能对全球供应链和终端消费造成干扰，影响市场预期。
• 装置投产及检修情况：新装置的投产和现有装置的检修将对供需关系产生显著影响。
• 中美关系：中美贸易关系的变化可能影响全球化工品的贸易流动及价格。

作者信息

• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

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