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轻工制造行业周报总结（2013年8月12日-8月16日）

核心内容概述

2013年8月16日，上证指数为2068.45。本周轻工制造板块整体上涨1.56%，高于同期沪深300指数的1.05%。轻工各子行业中，造纸上涨0.53%，包装印刷上涨1.25%，林木家具上涨1.49%，文娱用品上涨1.80%。个股方面，万顺股份涨幅显著（13.83%），而安妮股份跌幅较大（-19.43%）。

行业观点

一、家具行业（推荐）

• 行业前景：受益于房地产销售回暖、国内消费能力提升及环保和品牌意识增强，国内家具企业迎来发展机遇。
• 重点公司推荐：
  • 索菲亚：定制衣柜行业龙头，具备先行优势，评级为审慎推荐-A。
  • 喜临门：市场空间广阔，经营效率提升，品牌建设积极，评级为强烈推荐-A。
  • 美克股份：事业部改革提升效率，内销品牌体系逐步完善，评级为强烈推荐-A。
  • 宜华木业：开拓美国市场，内销快速增长，战略布局上游，评级为强烈推荐-A。
  • 德尔家居：募投产能即将释放，虽短期拖累业绩，但长远规划积极，评级为审慎推荐-A。

二、包装行业（推荐）

• 重点公司推荐：
  • 烟标：
    • 上海绿新：具备较强的收购能力和客户跟踪能力，评级为强烈推荐-A。
    • 劲嘉股份：期待持续收购能力恢复，暂无评级。
    • 东风股份：估值较低，期待外延式扩张突破，评级为强烈推荐-A。
  • 社会包：
    • 美盈森：经“苹果认证失败”挫折后重新进入增长阶段，评级为审慎推荐-A。
    • 合兴包装：全国布局完成，收入和毛利率稳步提升，暂无评级。
    • 永新股份：自动化程度高，劳动力成本上涨影响小；包装安全需求上升，行业增速约15%，评级为强烈推荐-A。

三、玩具行业（推荐）

• 重点公司推荐：
  • 星辉车模：三大核心业务同步发展，评级为审慎推荐-A。
  • 高乐股份：国内市场增长显著，募投项目将提升收入规模，评级为审慎推荐-A。

四、造纸行业（中性）

• 行业现状：下游需求低迷，开工率维持低位，整体表现中性。
• 价格跟踪：
  • 文化用纸：铜板纸、双胶纸价格与上周持平；新闻纸在北美和欧洲市场表现略有上涨。
  • 包装用纸：白板纸价格下跌，白卡纸价格持平；FOEX包装用纸部分品种价格上涨。
  • 木浆市场：国内价格有涨有跌，国际方面欧洲NBSK浆轻微上涨，其他浆种价格下跌。
  • 废纸市场：日废价格普遍上涨，美废部分上涨，欧废价格与上周持平。

重点公司财务指标

投资评级定义

• 强烈推荐-A：公司股价涨幅超基准指数20%以上，长期竞争力高于行业平均水平。
• 审慎推荐-A：公司股价涨幅介于5%-20%，长期竞争力高于行业平均水平。
• 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数。
• 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上，或长期竞争力低于行业平均水平。

重要声明

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