20210526-格林期货-焦煤早报_2页_564kb

焦煤市场分析总结

核心内容概述

本报告对焦煤市场进行了综合分析，指出当前焦煤市场呈现震荡偏强运行的趋势。短期操作建议以观望为主，市场供需关系及政策环境是影响价格走势的主要因素。

主要观点

• 价格走势：焦煤价格维持高位偏稳运行，市场整体偏强。
• 市场情绪：下游焦企开工率保持高位，库存持续下降，采购意愿受到一定抑制。
• 供应端：山西地区部分停产煤矿恢复生产，供应有所改善，但整体仍偏紧。
• 产能释放：焦化厂新投产能逐步增加，对原料的刚性采购需求上升。
• 跨境供应：中蒙口岸通关量有所恢复，但供应仍显紧张，支撑价格稳中偏强。
• 进口政策：中澳政策影响下，澳煤进口放开无望，进一步限制供应来源。

关键信息

利多因素

• 山西地区停产煤矿恢复生产，焦煤供应有所好转，但整体仍偏紧；
• 下游焦企开工率高位持稳，焦煤库存继续下滑，采购压力仍存；
• 焦化厂新投产能逐步释放，对原料的刚性采购需求较大；
• 中蒙口岸通关量恢复，供应紧张，支撑价格稳中偏强；
• 澳煤进口政策未有松动迹象，进一步限制供应。

利空因素

• 个别地区保供政策影响，产能将逐步释放；
• 部分焦企因价格持续上涨，采购积极性有所回落，多采取按需采购策略；
• 若蒙古疫情得到有效控制，通关数量可能提升，缓解供应紧张；
• 动力煤保供政策可能对焦煤整体产量产生一定影响。

风险因素

• 保供政策落地情况：若政策执行力度加大，可能影响焦煤供应及价格走势；
• 蒙煤通关情况：蒙古疫情控制情况将直接影响中蒙口岸的通关量和供应稳定性；
• 煤矿安全检查力度：安全检查趋严可能对焦煤产量造成压制，影响市场供需平衡。

操作建议

• 短期内市场震荡偏强，建议投资者以观望为主；
• 关注政策变化及蒙古疫情控制情况，适时调整仓位；
• 供应端改善有限，需求端支撑较强，价格仍有上行空间，但需警惕政策风险。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证：F0207597
• 投资咨询证：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，不保证其准确性、完整性或时效性。投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅反映研究员个人观点，不代表公司立场。未经公司许可，不得对报告进行发布、复制、删节或修改。