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冠通期货研究报告总结：尿素日报——持续累库

【核心内容概述】

本报告为冠通期货发布的尿素市场分析日报，发布日期为2026年7月1日。报告围绕尿素的期现行情、基本面变化及市场情绪展开分析，指出当前尿素市场仍处于持续累库状态，供需格局偏弱，价格走势震荡，市场参与者情绪谨慎。

【行情分析】

价格走势

• 期货市场：尿素主力2609合约今日低开低走，最终收于1723元/吨，较前一交易日下跌0.98%。
• 现货市场：全国尿素工厂主流出厂价格范围仍集中在1750-1780元/吨，部分地区成交价格疲软，整体行情保持稳定。

持仓变化

• 期货主力合约2609持仓量为297,328手，环比增加7,596手。
• 多头净增5,155手，空头净增8,375手，其中国泰君安和东证期货净空单增加较多。

市场情绪

• 市场情绪整体偏弱，农业需求虽有增长，但仍以谨慎观望为主。
• 工业需求未明显改善，情绪易受刺激，但缺乏趋势性反转迹象。

【期现行情】

期货数据

• 2609合约开盘价1730元/吨，收盘价1723元/吨，收出一根阴线。
• 期货主力合约前二十名持仓显示多空双方均有增仓，空头增仓力度更大。

现货数据

• 全国尿素现货市场主流报价弱稳，价格区间仍为1750-1780元/吨。
• 7月1日尿素仓单数量为1997张，环比增加150张。

【基本面跟踪】

库存情况

• 截至7月1日，全国尿素企业总库存量为120.03万吨，较上周增加6.67万吨，环比增长5.88%。
• 企业预收订单天数为5.29日，较上周期增加0.29日，环比增长5.80%。

供应数据

• 全国尿素日产量为21.59万吨，与昨日持平。
• 开工率为86.07%，表明供应端维持稳定。

基差分析

• 以河南地区为基准，尿素9月合约基差为67元/吨，环比上升3元/吨，显示现货相对期货走强。

【市场展望】

需求端

• 农业需求：秋季肥预收已开启，农业采购逐渐增多，尤其是东北地区仍有需求，工厂收单形势尚可。
• 工业需求：工业需求尚未明显回暖，整体表现疲软。

未来关注点

• 秋季肥定价：待秋季肥价格确定后，需关注经销商及终端的备肥拿货积极性。
• 原料价格：硫磺价格上行，其他原料价格相对坚挺，可能对尿素成本构成压力。
• 库存压力：尽管有部分企业计划在下月月初检修，但库存仍高于去年同期，释放压力仍存。

【总结】

尿素市场当前呈现弱稳态势，价格持续承压，持续累库成为主要特征。供应端保持稳定，开工率维持高位，但需求端农业虽有采购，工业仍无明显改善，导致整体市场偏弱。期货市场情绪谨慎，多空博弈加剧，短期内难现趋势性反转。建议投资者关注秋季肥定价及原料价格变动，同时警惕库存压力对价格的进一步影响。