20251225-国金期货-烧碱期货日报_4页_1mb

烧碱期货日报总结

核心内容

本报告为2025年12月25日烧碱期货的市场分析，涵盖期货市场、现货市场、影响因素及行情展望等方面，由研究员何宁撰写。

1. 期货市场

1.1 合约行情

• 烧碱2603主力合约：当日窄幅震荡，收盘价为2233元/吨，较上一交易日结算价下跌6元/吨，跌幅为0.27%。
• 成交量：全日成交量为27.4万手，较上一交易日减少21.9万手。
• 持仓量：持仓量为16.4万手，较上一交易日增加4140手。
• 图1：烧碱2603分时图，展示当日价格走势。

1.2 品种价格

• 今日烧碱12个合约整体窄幅震荡，多数合约小幅下跌。
• 烧碱主连：收盘价为2233元/吨，涨跌-6元/吨，跌幅-0.27%，成交量273905手，持仓量163923手，日增仓4140手。
• 其他合约：如烧碱2601、2602、2604等，均呈现不同程度的下跌或震荡，部分合约如烧碱2606略有上涨。
• 资金流向：多数合约资金流出，烧碱主连资金流出3134万，烧碱2603M资金流出4140万。

1.3 关联行情

• 烧碱2603期权：今日窄幅震荡，成交量减少。
• 期权数据：烧碱2603M期权最新价为2233元/吨，涨跌-6元/吨，跌幅-0.27%，成交量273905手，持仓量163923手，日增仓4140手。
• 隐含波动率：期权隐含波动率维持在23.24%-29.79%之间，整体波动性较低。

2. 现货市场

• 山东地区：整体表现一般，个别企业价格继续走跌。
• 32%离子膜碱：鲁西南主流成交价为670-700元/吨，鲁中东部为695-750元/吨，鲁北为720-770元/吨。
• 50%离子膜碱：鲁中东部主流成交价为1110-1200元/吨。

3. 影响因素

3.1 产业资讯

• 全国库存：截至2025年12月25日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存为44.22万吨（湿吨），环比下调4.83%，同比上调39.57%。
• 库容比：本周全国液碱样本企业库容比为27.34%，环比下调2.08%。西北、华北、华南、西南区域库容比环比下调，而华中、华东、东北区域库容比环比上行。

3.2 技术分析

• 主力合约SH603：今日收阴线，价格受40日均线支撑，MACD指标为正值。
• 图2：烧碱主连日线图，展示价格走势和技术指标情况。

4. 行情展望

• 短期趋势：预计烧碱期货盘面将维持区间震荡运行。
• 下游需求：近期主要下游氧化铝产能波动较小，除常规检修外，多数企业维持稳定生产，但铝厂主动补库情绪不高，以适量采购为主。
• 库存情况：本周库存数据小幅下调，氯碱企业库存压力得到缓解，液氯价格为正，整体利润尚可，企业维持高开工率。
• 关注点：后市需密切关注主力下游节前采购情况。

风险揭示及免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：报告中的基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。
• 免责声明：报告信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，对报告内容及最终操作不作任何担保。
• 责任提示：国金期货不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任，并提醒交易者注意期市风险，入市需谨慎。