20220207-渤海证券-传媒行业月报_行情有所低迷_中长期看好行业发展_13页_798kb

文化传媒行业月报总结

核心内容

2022年2月7日发布的文化传媒行业月报指出，尽管当前市场行情有所低迷，但中长期来看，行业仍具备发展潜力。分析师姚磊认为，随着元宇宙等新兴题材的利好，行业估值中枢逐步上升，部分超跌个股存在估值修复的机会，建议投资者关注业绩成长性优秀的龙头个股。

主要观点

• 行业评级：整体维持“看好”的投资评级，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅将超过10%。
• 子行业评级：网络服务、有线运营、体育健身被列为“看好”，而影视动漫、平面媒体、营销服务则为“中性”。
• 投资建议：重点推荐分众传媒（002027）、蓝色光标（300058）、盛天网络（300494）、昆仑万维（300418）、中体产业（600158）等个股，认为其具备中长期竞争优势。
• 市场表现：2022年1月，中信传媒行业下跌12.6%，跑输沪深300指数5.84%，行业排名倒数第四。
• 估值情况：剔除负值情况下，文化传媒行业TTM市盈率约为20.16倍，较沪深300的估值溢价率为162.06%，估值和溢价率出现小幅下降。
• 电影市场：1月票房收入约为27.08亿元，整体趋势平稳，前三位影片为《穿过寒冬拥抱你》、《反贪风暴5》和《李茂扮太子》。2月预计上映影片《十年一品温如言》和《好想去你的世界爱你》有望支撑票房。
• 电视剧及网剧：1月电视台端市占率前三为《幸福院》、《完美伴侣》和《今生有你》，网络端播放量前三为《开端》、《人世间》和《一闪一闪亮晶晶》。
• 移动互联网：截至2021年9月，中国移动互联网用户规模达11.69亿，用户增速放缓，说明用户规模趋于稳定。生活服务、金融理财、出行服务是用户使用规模增长最快的行业，互联网对线上线下连接更加紧密。腾讯、阿里、百度在流量上领先，字节跳动则有强劲的追赶势头。
• 手游市场：2021年12月全球热门手游下载量排名中，《Free Fire》以2400万次下载位列榜首，印度是其最大市场；《Rocket League Sideswipe》以2160万次下载排名第二，美国为主要市场。

关键信息

行业估值

• 文化传媒行业TTM市盈率约为20.16倍。
• 估值溢价率约为162.06%，较之前略有下降。

电影市场

• 1月票房收入约为27.08亿元，表现平稳。
• 前三影片票房分别为6.65亿、4.81亿、4.62亿。
• 2月预计上映影片《十年一品温如言》和《好想去你的世界爱你》具备票房潜力。

电视剧及网剧

• 电视台端市占率前三为《幸福院》、《完美伴侣》、《今生有你》。
• 网络端播放量前三为《开端》、《人世间》、《一闪一闪亮晶晶》。

移动互联网

• 中国移动互联网用户规模达11.69亿，用户增速持续下滑。
• 人均使用时长6.6小时，月人均单日使用次数115.1次。
• 生活服务、金融理财、出行服务是用户增长最快的行业。
• 腾讯、阿里、百度流量领先，字节跳动追赶势头强劲。

投资建议

• 推荐关注元宇宙题材利好下的估值低位个股。
• 重点推荐分众传媒、蓝色光标、盛天网络、昆仑万维、中体产业。

风险提示

• 行业政策继续趋严。
• 行业发展不达预期。
• 行业竞争持续加剧。
• 黑天鹅事件持续影响。

投资评级说明

分析师声明

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