20210209-格林期货-矿石期货早报_2页

铁矿石期货市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了当前铁矿石期货市场的运行情况，结合近期市场动态、供需变化以及潜在风险因素，对铁矿石期货的走势进行了评估，并给出了相应的操作建议。

主要观点

• 高炉开工率仍处高位：全国及唐山地区高炉开工率在上周环比增加，尽管春节期间长流程企业生产可能略有回落，但整体开工率仍维持在较高水平，表明钢企对铁矿石的需求依然强劲。
• 期货价格相对坚挺：由于期现价差为最近5年来最高，期货深度贴水，现货价格相对稳定，抑制了期货价格的下跌空间。
• 节前操作建议：建议投资者在节前采取短线操作策略，规避市场风险，建议轻仓或空仓过节。
• 天气与需求影响：5月合约面临一季度澳洲、巴西可能发生的飓风天气，这可能对矿石供应产生一定影响。同时，海外钢厂的复苏也对市场构成利好。

关键信息

利多因素

• 高炉开工率回升：全国和唐山地区高炉开工率上周环比增加，显示市场需求强劲。
• 期现价差扩大：期现价差为最近5年来最高，期货深度贴水，限制价格下跌空间。
• 进口再生钢铁料：2月1-7日，中国45港铁矿石到港总量为2124.2万吨，环比减少456.6万吨，北方六港到港总量为1119万吨，环比减少184.5万吨。不过，日本运抵的2500多吨进口再生钢铁料顺利通关，后续仍可能有更多再生钢铁料进口，对铁矿石市场形成一定冲击。

利空因素

• 港口库存缓慢增加：预计节日期间，港口库存将继续增加，但增幅取决于到港量和疏港量。
• 进口再生钢铁料影响：再生钢铁料的持续进口可能对铁矿石需求产生替代效应，需持续关注其对市场的影响。

风险因素

• 中美关系变化：中美关系的不确定性可能影响全球贸易环境，进而影响铁矿石进口和价格。
• 中澳关系波动：中澳关系的变化可能对铁矿石进口来源产生影响，尤其是澳大利亚作为主要供应国之一。
• 矿山发货情况：矿山发货量的变化直接影响市场供应，需密切关注矿山生产与发货动态。
• 钢企开工情况：钢企开工率的变化会影响对铁矿石的需求，进而影响价格走势。

操作建议

• 节前策略：建议投资者在节前采取轻仓或空仓策略，以规避市场波动风险。
• 中长期关注：关注5月合约所面临的天气和需求变化，尤其是澳洲、巴西飓风天气及海外钢厂复苏带来的影响。
• 风险控制：在操作过程中需注意中美、中澳关系的潜在变化，以及矿山发货和钢企开工情况对市场的影响。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系方式：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863

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