20251114-广发期货-工业硅周报_有机硅企业联合减产_下游需求下降_工业硅价格或将承压_34页_4mb

工业硅周报分析总结

市场背景

本周报告基于有机硅企业联合减产30%的消息，这可能减少工业硅需求，增加累库压力。多晶硅需求也在下降，11月产量预计降至12万吨。该计划对工业硅市场产生负面影响，需关注会议结果和实际减产落实。

供需及价格分析

• 供应情况： 11月工业硅产量预计下降10%，至40万吨左右，主要受西南地区减产影响。四地区总产量环比下降，云南和四川地区产量大幅减少，新疆和西北地区相对稳定。产能出清趋势明显。
• 需求情况： 多晶硅需求环比下滑，预计11月产量降幅约8%。有机硅联合减产可能进一步削弱需求，累库压力存续。铝合金及汽车需求较稳定，或提供部分支撑。
• 价格预期： 工业硅价格预计在8500-9500元/吨区间震荡，短期承压；需注意上方50000元/吨压力和下方支撑。期货价格波动大，套利窗口关闭或打开的影响显著。

成本与库存

原材料成本波动，石油焦价格上涨，硅煤价格下跌后企稳，西南地区电价上涨影响成本。工业硅平均利润修复，但高成本产能仍亏损；库存方面，期货仓单和社会库存小幅下降，但厂库库存上升。

风险与展望

有机硅减产若落实，将加剧工业硅需求下降和累库。产能出清和行业自律是长期趋势，但短期价格易受订单和供需数据影响。建议投资者关注减产执行情况和累库压力变化。

报告总体强调当前供需失衡，price区间不稳，需谨慎操作。