20250826-国泰期货-对二甲苯_供需紧平衡_趋势偏强_正套_PTA_三房巷新装置投产_正套_MEG_趋势偏强_3页_668kb

期货研究报告总结

对二甲苯（PX）

昨日PX主力期货价格6970，微涨0.06%，9-1月差122，略有下跌。现货方面，CFR中国结算价上涨1.67美元，加工费扩大至270.33美元/吨。近期消息显示三房巷新增PTA产能已投入使用，影响PX供应预期，短期趋势偏强，建议回调操作多单，关注正套头寸。

PTA

PTA主力期货价格4862，小幅下跌0.12%。重要装置动态包括三房巷新装置产能正常化运行，以及PTA开机率下降，部分装置因检修影响供给。需求处于季节性改善阶段，聚酯需求逐步修复，终端备货需求增强，聚酯工厂开工率提升，市场整体趋势偏强，建议基差正套，或做多回调。另外，观察后续新凤鸣可能检修情况及其对市场的影响。

MEG

MEG主力期货价格4509，下跌0.27%，现货价格维持偏强。数据显示，到港量偏低，港口库存继续减少至50万吨。9-1月差为-50，具有接货经济性，建议9-1正套。面临10月裕龙石化投产供应增量压力，风险正在积聚。

核心观点及建议

多板块均呈现偏强态势，建议投资者关注正套及多套策略：

• PX、PTA短期趋势偏强，参与回调做多，或进行正套操作。
• MEG短期虽偏强，但4600上方压力明显，同时关注未来供应增加的不确定性，考虑与1-5反套结合。