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报告摘要

早间评论总结（2022年11月24日）

核心内容概述

本报告对多个期货品种进行了分析，涵盖了贵金属、黑色系、化工品、农产品等多个板块，重点分析了近期价格走势、供需基本面、库存变化、成本支撑及市场情绪等因素，提出了相应的投资策略建议。

主要观点与关键信息

贵金属

价格表现：沪金小幅下跌，沪银上涨。
市场因素：美元指数震荡，十年期美债收益率下降，实际利率上升。
供需分析：美国宏观数据不及预期，市场预期美联储加息节奏放缓，但部分官员仍持鹰派立场。
策略建议：关注回调机会。

螺纹、热卷

价格表现：螺纹钢、热卷延续调整。
供需分析：粗钢日均产量环比下降，建材成交量环比上升，螺纹钢库存持续下降。
策略建议：建议关注回调买入机会。

铁矿石

价格表现：小幅回调。
供需分析：10月粗钢产量下降减轻减产压力，库存处于低位，需求支撑较强。
策略建议：建议等待回调后的买入机会。

焦煤焦炭

价格表现：焦煤焦炭主力合约上涨。
供需分析：炼焦煤库存处于低位，部分煤矿挺价，但下游需求疲弱。
策略建议：轻仓做多。

天然橡胶

价格表现：主力合约窄幅整理。
供需分析：全球产量上升，国内进口增加，库存处于高位，需求疲软。
策略建议：建议逢高分批做空。

PVC

价格表现：主力合约偏弱运行。
供需分析：上游开工增加，但需求疲软，库存处于低位。
策略建议：建议等待高空机会。

尿素

价格表现：主力合约小幅下跌。
供需分析：供应处于高位，库存持续累库，需求增长乏力。
策略建议：建议逢高适当加仓空单。

乙二醇

价格表现：主力合约小幅上涨。
供需分析：聚酯负荷下降，下游需求疲软，库存可能小幅累库。
策略建议：建议逢高做空为主，注意仓位控制。

PTA

价格表现：主力合约小幅下跌。
供需分析：PTA负荷下降，聚酯库存高企，成本支撑减弱。
策略建议：建议择机布局空单，注意止损。

短纤

价格表现：主力合约下跌。
供需分析：成本支撑不足，下游需求疲弱，库存偏高。
策略建议：建议逢高抛空。

铜

价格表现：沪铜小幅上涨。
供需分析：铜精矿供应宽裕，但部分冶炼企业检修，产量不及预期。
策略建议：建议获利盘逐步止盈。

铝

价格表现：沪铝小幅上涨。
供需分析：供应端新旧产能更替，产量维持高位，但库存处于低位。
策略建议：建议高抛低吸。

锌

价格表现：沪锌小幅上涨。
供需分析：精炼锌产量增长不及预期，消费进入淡季。
策略建议：建议逢高沽空。

铅

价格表现：沪铅小幅上涨。
供需分析：原生铅和再生铅产量环比增加，存在累库预期。
策略建议：建议择机布局远月空单。

锡

价格表现：沪锡小幅上涨。
供需分析：消费端未见明显改善，矿端供应稳定。
策略建议：预计反弹高度有限，建议多头持仓止盈。

镍

价格表现：沪镍下跌。
供需分析：不锈钢排产高位，地产需求未见好转，新能源需求增长有限。
策略建议：建议多头逐步止盈，注意控制风险。

豆粕

价格表现：现货价格下跌。
供需分析：进口量同比减少，油厂压榨量回落，需求疲软。
策略建议：建议豆粕空单少量仓位持有，加仓部分滚动操作。

油脂

价格表现：豆油、棕榈油价格震荡。
供需分析：豆油库存下降，棕榈油库存上升，出口需求疲软。
策略建议：建议油脂空单减仓持有，注意止损。

棉花&棉纱

价格表现：外盘小幅上涨。
供需分析：国内新棉和旧棉同时供给，下游需求疲软。
策略建议：建议逢高做空。

白糖

价格表现：原糖小幅下跌。
供需分析：全球供给充足，国内进口量高位，消费疲弱。
策略建议：建议暂观望。

苹果

价格表现：期价弱势震荡。
供需分析：终端消费偏弱，库存数据利空，但入库量高于预期。
策略建议：建议区间操作。

生猪

价格表现：期货价格下跌。
供需分析：猪价下行，出栏加快，需求未见明显改善。
策略建议：建议暂时观望。

鸡蛋

价格表现：现货价格稳定。
供需分析：蛋鸡存栏处于低位，饲料成本上升支撑价格。
策略建议：建议回调做多。

玉米

价格表现：主力合约上涨。
供需分析：北方玉米供应稳定，南方进口成本上升，国内需求支撑价格。
策略建议：建议沿成本支撑逐步建立多单。

总体策略建议汇总

品种	策略建议
贵金属	关注回调机会
螺纹、热卷	关注回调买入机会
铁矿石	等待回调后的买入机会
焦煤焦炭	轻仓做多
天然橡胶	逢高分批做空
PVC	等待高空机会
尿素	逢高适当加仓空单
乙二醇	逢高做空为主
PTA	择机布局空单
短纤	逢高抛空
铜	获利盘逐步止盈
铝	高抛低吸
锌	逢高沽空
铅	择机布局远月空单
锡	多头持仓止盈
镍	多头逐步止盈
豆粕	空单少量仓位持有
油脂	空单减仓持有
棉花&棉纱	逢高做空
白糖	暂观望
苹果	区间操作
生猪	暂时观望
鸡蛋	调回调做多
玉米	沿成本支撑建立多单