20260315-开源证券-北交所并购重组专题报告第十九期_北交所并购再落一子_美心翼申拟收购鑫宇精工_曲轴龙头+精密铸造联手_15页_1mb

北交所并购重组专题报告总结

核心内容

2026年3月15日发布的北交所并购重组专题报告指出，北交所作为服务创新型中小企业的平台，已逐渐成为中小企业并购重组的首选地。截至2026年3月15日，北交所共发生51家次重要投资并购重组事件，显示出市场活跃度和政策支持力度的持续增强。

报告强调，政策支持是推动并购重组的重要动力。从新“国九条”到“并购六条”，一系列政策密集出台，提升了监管包容度，优化了审核机制，鼓励“小额快速”和“提高包容度”的并购方式。同时，北京市出台《关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，明确了六大方向，包括聚焦新质生产力、坚持市场主导、发挥政府引导作用等，进一步推动北交所并购市场发展。

主要观点

并购趋势方向

1. 同一集团内优质资源整合：推动集团内部的资产优化与协同效应。
2. 新质生产力行业外延并购：支持企业向新质生产力方向转型升级。
3. “强链补链”扩张版图式并购：强化产业链上下游协同，拓展市场。

并购特点

• 强链补链为主：目标公司业务与上市公司主营业务存在整合协同关系。
• 现金并购为主：多数交易以现金支付，不涉及股份发行。
• 聚焦高附加值领域：如精密铸造、锌合金压铸、精密弹簧等高端细分领域。

政策支持

• 优化审核机制：引入“小额快速”审核机制和重组简易审核程序。
• 丰富支付工具：支持股份、现金、定向可转债等多种支付方式。
• 支持跨境并购：鼓励企业拓展国际市场，提升全球竞争力。

关键信息

并购案例：美心翼申拟控股鑫宇精工

• 交易方式：美心翼申拟通过现金方式受让泰州鑫宇精工的全部股权及部分股份。
• 交易结果：预计美心翼申将直接及间接持有鑫宇精工股份对应的表决权比例不超过70%，取得控制权。
• 鑫宇精工简介：
  • 企业性质：股份有限公司（外商投资、未上市）
  • 注册资本：6,666万人民币
  • 主营业务：熔模精密铸造系列产品，包括汽车、工程机械、公共交通机械等。
  • 客户：康明斯、博世、弗吉亚、奔驰、宝马、奥迪、保时捷等全球顶级品牌。
  • 技术实力：拥有154项专利，其中3项为国际专利，24项为发明专利。
  • 销售增长：2024年销售额年增长率10%以上。
• 美心翼申财务情况：
  • 2025年前三季度营业收入：3.45亿元
  • 归母净利润：2,823.68万元
  • 毛利率：25.55%
  • 净利率：8.18%
  • 净资产：6.13亿元

重要公告

• 易实精密：设立控股子公司易实精密科技（苏州）和易实弹簧科技（南通），布局精密弹簧和锌合金压铸技术。
• 格利尔：预计2026年销量和采购量增长，预计交易金额2,000万元。
• 吉冈精密：泰国子公司完成厂房建设，进入正式生产阶段。
• 创远信科：获得发明专利证书。
• 中裕科技：2025年营业收入增长，但扣除非经常性损益的净利润下降，主要因关税和汇率波动。

风险提示

1. 并购失败风险：交易可能因市场变化、整合失败等因素导致失败。
2. 重组整合风险：并购后可能面临文化、管理、业务整合等挑战。
3. 数据统计误差风险：报告中涉及的数据可能存在统计误差。

结论

北交所通过政策支持和制度创新，积极促进中小企业并购重组，推动产业升级和高质量发展。并购趋势主要集中在产业链整合、技术突破和市场拓展。当前并购案例多以现金支付为主，目标公司多为高附加值领域，有助于提升上市公司的竞争力和盈利能力。同时，报告也提醒投资者注意并购失败、重组整合及数据误差等风险。