20260107-光大期货-软商品日报_6页_384kb

报告摘要

本日报主要分析了棉花与白糖两个软商品期货品种的市场走势及影响因素，结合了国内外市场动态、价格数据、库存情况以及政策预期，对短期与中长期走势进行了展望。

价格走势：
ICE美棉上涨0.76%，报收65.14美分/磅；郑棉主力合约环比上涨1.05%，报收14855元/吨，主力合约持仓增加25992手至91.59万手。
- 市场情绪：近期市场情绪偏暖、预期偏强是行情的主要驱动因素。
- 未来预期：短期郑棉仍有上行驱动，但高位或有分歧；中长期来看，棉价上方仍有空间。
关键关注点：
- 下游纺织企业春节前补库动作。
- 宏观层面是否降准降息。
- 4月10日左右公布的新一轮棉花目标价格补贴政策细则。
价差与基差：
- 棉花1-5合约价差为100元/吨，环比上涨15元/吨。
- 主力合约基差为856元/吨，环比下降104元/吨。
- 新疆现货价格为15487元/吨，环比上涨45元/吨；全国现货价格为15711元/吨，环比上涨96元/吨。

价格走势：
广西制糖集团报价区间为5300~5370元/吨，上调10~20元/吨；云南制糖集团报价5120~5220元/吨，个别上调。
- 加工糖厂主流报价区间为5700~5900元/吨，涨跌不一。
- 国内白糖现货价：南宁5340元/吨，环比上涨10元/吨；柳州5360元/吨，环比上涨10元/吨。
- 白糖主力合约收盘价为5340元/吨，环比上涨10元/吨。
市场背景：
- 2025/26年榨季广西73家糖厂全部开榨，累计入榨甘蔗1623.03万吨，同比减少525.15万吨。
- 原糖市场对印度产量提升反应平淡，维持震荡格局。
- 春节补库启动，成交有所好转，叠加大宗商品整体强势，期价向区间上沿攀升。
关键关注点：
- 本月压榨进度及进口情况。
- 预计短期偏强延续，但本月前高后低。
价差与基差：
- 白糖1-5合约价差为20元/吨，环比下降7元/吨。
- 主力合约基差为101元/吨，环比上涨8元/吨。