> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂产业链周报总结 ## 核心内容概述 本周碳酸锂市场受到供需两端预期先行的影响，基差波动显著加大。市场对枧下窝锂矿复产的预期与实际产能存在明显落差，导致期现价格分化。同时，海外锂矿供应增量压力显现，尤其是智利和津巴布韦的出口和精矿到港，对市场形成抛压。市场关注焦点集中在15万关口下方的买盘韧性，若买盘验证，则可参与9月前后的去库交易。 ## 主要观点 - **锂矿端**：宁德枧下窝虽已取得安全生产许可证，但实际产能受限，未达市场预期的3倍。海外锂矿供应压力增大，智利6月出口中国碳酸锂1.51万吨，环比增长11%，津巴布韦精矿7月中下旬到港，叠加月末仓单注销，构成双重抛压。 - **锂盐端**：供需边际宽松预期打击市场，基差走强。部分锂盐厂检修，开工率下降至53.3%。下游需求方面，铁锂排产环增4-5%，储能带动“淡季不淡”，但下游普遍采取后点价模式，追高意愿较弱。 - **正极材料及锂电池**：正极材料厂可能进行产能管控，市场对此信息反应敏感，预期博弈加剧。下游排产持续高位，但市场对产能限制和消费税传言的敏感度上升。 - **市场走势**：市场资金对传言更为关注，期现分化加剧，基差波动放大，关注15万关口下方买盘韧性。 ## 关键信息 ### 1. 碳酸锂供需平衡 | 日期 | 供应(吨) | 需求(吨) | 库存变化(吨) | 累计平衡(吨) | |------------|----------|----------|--------------|--------------| | 2026/6/30 | 115320 | 151004 | -10084 | 113483 | | 2026/5/31 | 113295 | 147666 | 2983 | 123567 | | 2026/4/30 | 110030 | 140415 | 1895 | 120584 | | 2026/3/31 | 106620 | 132205 | 3941 | 118690 | | 2026/2/28 | 83090 | 111503 | -2281 | 114749 | | 2026/1/31 | 97900 | 124683 | -397 | 117029 | | 2025/12/31 | 99200 | 130118 | -7841 | 117440 | | 2025/11/30 | 95350 | 133451 | -16805 | 125289 | ### 2. 氢氧化锂供需平衡 | 日期 | 供应(吨) | 需求(吨) | 库存变化(吨) | 累计平衡(吨) | |------------|----------|----------|--------------|--------------| | 2026/6/30 | 30550 | 31105 | -2173 | 3015 | | 2026/5/31 | 30570 | 31290 | -337 | 5188 | | 2026/4/30 | 30920 | 28258 | 3816 | 5525 | | 2026/3/31 | 30500 | 28396 | 5072 | 1709 | | 2026/2/28 | 22940 | 24202 | -196 | -3363 | | 2026/1/31 | 26950 | 28911 | 3003 | -3167 | | 2025/12/31 | 30450 | 26986 | 2239 | -6170 | | 2025/11/30 | 29870 | 27548 | 385 | -8409 | ### 3. 上游锂矿供需与价格 - **锂辉石进口**：2026年6月进口量为555,453吨，其中澳大利亚占比最高。 - **中国锂矿产量**：锂云母产量环比下降，锂辉石产量也有波动，部分月份产能受限。 - **锂盐期现货价格**：电池级碳酸锂价格在144,700元/吨左右，工业级碳酸锂价格为141,300元/吨，电池级氢氧化锂价格为138,250元/吨。 - **碳酸锂产量**：7月碳酸锂产量同比增速较高，但环比有所下降，主要依赖锂辉石和盐湖资源。 - **碳酸锂进口量**：主要来自智利和阿根廷，进口量在2026年有所波动。 ### 4. 锂盐下游生产与需求 - **磷酸铁锂产量**：7月产量为502,450吨，同比和环比均有所增长，开工率维持在75%左右。 - **三元材料产量**：产量有所波动，开工率维持在50%左右，出口量相对稳定。 - **新能源汽车产销**：产销数据持续增长，带动锂电池需求，但市场对产能限制和消费税传言敏感。 ## 总结 整体来看，碳酸锂市场在供需两端预期先行的情况下，基差波动明显。锂矿供应端存在明显预期差，海外锂矿增量压力显现，而锂盐供需边际宽松，但下游需求依然强劲。市场资金对正极材料产能管控和消费税传言反应敏感，预期博弈加剧。重点关注15万关口下方的买盘韧性，以及后续海外锂矿发运节奏对市场的影响。