20241021-川财证券-策略周报_逆周期调节加大_推动经济发展_9页_795kb

川财证券研究报告聚焦宏观政策、商品市场、债券与股市动态，分析如下：

宏观层面，国新办新闻发布会宣布房地产为期“四个取消、四个降低、两个增加”的政策组合拳，以助市场止跌回稳。“四个取消”与“四个降低”政策已落地，带动房地产投资边际改善与二手房交易回暖。“两个增加”尤其引人关注，即增加“白名单”项目信贷规模至4万亿，保障融资需求，并推进100万套城中村及危旧房改造以促进存量房消化。报告强调，现房地产开发逻辑转向存量主导，相关政策对稳增长有关键支撑作用。

商品方面，钢铁看涨预期浓厚，钢厂开工率升高，水泥价格指数上涨，认为后续扩内需、稳房市政策将推动投资回暖，带动需求与价格企稳。有色领域，监管宽松与地产托底预期缓解下行，价格波动受限。猪肉受供给调整支撑价格上涨，蔬菜水果价格则受极端天气影响，预期小幅回落。

债券市场，信用利差与期限利差收窄，反映市场回暖信号，结合市场预期判断，建议关注中等信用等级、久期较短的债券机会。

股票市场，本周多指数上涨，计算机、电子、国防军工表现突出。估值处于合理区间，资金活跃，但需关注企业盈利与海外经济风险等变量。