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核心内容

近期，国内外经济政策与市场动态引发广泛关注。国务院总理李强在北京调研时提出，要沉着冷静应对外部冲击，进一步释放我国超大规模市场的活力潜力，强调以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环。同时，央行多次提及“择机降准降息”，显示出宏观政策加力实施的趋势，货币政策仍有充足空间，将根据形势变化和外部影响进行动态调整，加强逆周期调节。然而，降准降息的具体实施时间仍需综合考虑内外部多重因素。

主要观点

• 国内政策导向：政策层面强调稳增长、促消费，以应对复杂多变的外部环境，释放内需潜力。
• 货币政策预期升温：降准降息作为重要的总量政策工具，被市场广泛预期，但落地时间需谨慎权衡。
• 外部压力显现：美国对华发起反倾销和反补贴调查，可能对相关出口行业带来一定影响。
• 全球能源需求预期下调：国际能源署（IEA）将2025年全球石油需求增长预期从103万桶/日下调至73万桶/日，预计2026年增速进一步放缓至69万桶/日，显示全球能源市场面临增长放缓压力。

关键信息

• 国内经济政策：国务院总理李强提出应加强国内大循环，释放市场潜力。
• 货币政策动态：央行多次提及“择机降准降息”，市场对政策宽松预期增强。
• 国际贸易摩擦：美国对进口自中国的玻璃纤维门板发起反倾销和反补贴调查，可能影响相关行业出口。
• 全球能源市场变化：IEA下调全球石油需求增长预期，反映全球经济复苏乏力及能源需求增长放缓的趋势。

重点关注品种

大宗商品走势

• 焦炭：近期价格波动较大，受供需关系及政策影响显著。
• 镍：市场情绪受宏观经济和地缘政治影响，价格存在较大不确定性。
• 菜粕：受国内外供需变化及汇率波动影响，价格呈现震荡走势。
• 豆粕：作为大豆制品，价格受国际大豆市场及国内政策调控影响明显。
• PTA：价格受原油价格及下游需求影响，市场预期较为谨慎。

夜盘表现与板块表现

• 夜盘市场对政策预期较为敏感，部分品种出现明显波动。
• 不同板块表现分化，部分行业受益于政策支持，而另一些则面临外部压力。

大类资产表现

• 股市风险偏好整体偏弱，市场情绪受宏观经济不确定性影响。
• 大宗商品与股指走势呈现一定的负相关性，显示市场对经济前景的担忧。

风险提示

• 市场信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策需结合自身风险承受能力及市场变化，谨慎操作。

联系方式

• 冠通期货研究咨询部
• 王静，执业资格证号：F0235424/Z0000771
• 联系电话：010-85356618