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LPG行业周报
2025/8/24

核心观点：
报告指出，LPG基本面维持供过于求格局。尽管有边际利好因素，如PDH装置利润修复和开工率提升，推动市场筑底，但反弹空间受制于宽松的供需环境。

基本面信息：

1. PDH装置利润修复，开工率升至78%，支撑原料需求。
2. 巴拿马运河拥堵导致国际运费上涨，推高到岸成本，增强市场看涨情绪。
3. 高温天气抑制民用端需求，终端采购按需进行，短期内需求难以改善。
4. 8月到港量预计312万吨，环比下降但可能上修；同时，美国和中东发货量保持高位，进一步增加供应压力。

结论：
LPG市场价格可能触底反弹，但由于基本面供过于求，反弹幅度预计有限，终端需求疲软仍是主要制约因素。