20220908-国泰期货-股票股指期权_隐波走弱_可考虑卖出虚值看涨期权_17页_1mb
报告摘要
股票股指期权市场分析总结（2022年9月8日）
核心内容概览
本文总结了2022年9月8日中国主要股指期权及ETF期权的市场表现，包括标的市场、期权市场、波动率、偏度等关键指标。同时，提出了基于隐波走弱的市场环境，建议投资者可考虑卖出虚值看涨期权。
主要观点与建议
- 隐波走弱，建议卖出虚值看涨期权：当前市场隐含波动率（IV）整体走弱，尤其是中证1000股指期权和沪深300股指期权，隐含波动率下降，而历史波动率（HV）相对稳定或小幅上升，表明市场预期未来波动将趋于平缓，适合卖出虚值看涨期权。
关键信息总结
1. 中证1000股指期权
标的市场
- 收盘价：6897.10点
- 涨跌：-66.42点
- 成交量：133.01亿手
- 成交量变化：-9.98亿手
期权市场
- 全部合约成交量：50,209手
- 全部合约持仓量：50,143手
- 主力合约成交量：42,100手
- 主力合约持仓量：31,800手
最大持仓位
- 看涨期权最大持仓位：7500点
- 看跌期权最大持仓位：6200点
PCR分析
- 主力合约成交量PCR：126.86%
- 主力合约持仓量PCR：89.90%
- 全部合约成交量PCR：120.51%
- 全部合约持仓量PCR：89.71%
波动率分析
- ATM-IV：18.59%
- IV变动：-0.91%
- 同期限HV：16.13%
- HV变动：+2.45%
- 隐含波动率与历史波动率差值：预期隐含波动率将持平
偏度分析
- 偏度：-4.91%
- 偏度变动：+7.38%
- 市场情绪：看跌情绪下降
2. 沪深300股指期权
标的市场
- 收盘价：4037.68点
- 涨跌：-17.30点
- 成交量：100.89亿手
- 成交量变化：-6.79亿手
期权市场
- 全部合约成交量：69,199手
- 全部合约持仓量：181,935手
- 主力合约成交量：56,400手
- 主力合约持仓量：107,300手
最大持仓位
- 看涨期权最大持仓位：4200点
- 看跌期权最大持仓位：4000点
PCR分析
- 主力合约成交量PCR：70.04%
- 主力合约持仓量PCR：61.55%
- 全部合约成交量PCR：71.74%
- 全部合约持仓量PCR：72.33%
波动率分析
- ATM-IV：14.88%
- IV变动：-1.52%
- 同期限HV：8.93%
- HV变动：-1.57%
- 隐含波动率与历史波动率差值：预期隐含波动率将下跌
偏度分析
- 偏度：-0.11%
- 偏度变动：+0.05%
- 市场情绪：看跌情绪下降
3. 上证50ETF期权
标的市场
- 收盘价：2.748点
- 涨跌：-0.006点
- 成交量：4.34亿手
- 成交量变化：-0.30亿手
期权市场
- 全部合约成交量：1,075,221手
- 全部合约持仓量：2,704,833手
- 主力合约成交量：865,900手
- 主力合约持仓量：2,026,600手
最大持仓位
- 看涨期权最大持仓位：2.8点
- 看跌期权最大持仓位：2.8点
PCR分析
- 主力合约成交量PCR：75.13%
- 主力合约持仓量PCR：64.78%
- 全部合约成交量PCR：71.67%
- 全部合约持仓量PCR：67.74%
波动率分析
- ATM-IV：15.79%
- IV变动：-0.76%
- 同期限HV：13.39%
- HV变动：-0.01%
- 隐含波动率与历史波动率差值：预期隐含波动率将下跌
偏度分析
- 偏度：-2.96%
- 偏度变动：+3.52%
- 市场情绪：看跌情绪下降
4. 华泰柏瑞300ETF期权
标的市场
- 收盘价：4.101点
- 涨跌：-0.018点
- 成交量：1.72亿手
- 成交量变化：-0.12亿手
期权市场
- 全部合约成交量：913,358手
- 全部合约持仓量：1,976,201手
- 主力合约成交量：714,300手
- 主力合约持仓量：1,454,800手
最大持仓位
- 看涨期权最大持仓位：4.3点
- 看跌期权最大持仓位：3.9点
PCR分析
- 主力合约成交量PCR：104.47%
- 主力合约持仓量PCR：85.12%
- 全部合约成交量PCR：103.15%
- 全部合约持仓量PCR：90.84%
波动率分析
- ATM-IV：15.71%
- IV变动：-0.69%
- 同期限HV：10.67%
- HV变动：-0.62%
- 隐含波动率与历史波动率差值：预期隐含波动率将下跌
偏度分析
- 偏度：-5.21%
- 偏度变动：+0.52%
- 市场情绪：看跌情绪下降
5. 嘉实300ETF期权
标的市场
- 收盘价：4.108点
- 涨跌：-0.015点
- 成交量：0.65亿手
- 成交量变化：+0.24亿手
期权市场
- 全部合约成交量：156,466手
- 全部合约持仓量：346,147手
- 主力合约成交量：142,300手
- 主力合约持仓量：286,300手
最大持仓位
- 看涨期权最大持仓位：4.3点
- 看跌期权最大持仓位：4.2点
PCR分析
- 主力合约成交量PCR：98.46%
- 主力合约持仓量PCR：69.44%
- 全部合约成交量PCR：100.56%
- 全部合约持仓量PCR：71.85%
波动率分析
- ATM-IV：15.98%
- IV变动：-0.66%
- 同期限HV：10.75%
- HV变动：-0.71%
- 隐含波动率与历史波动率差值：预期隐含波动率将下跌
偏度分析
- 偏度：-6.06%
- 偏度变动：+0.89%
- 市场情绪：看跌情绪下降
总结
整体来看，各股指期权及ETF期权市场均呈现隐波走弱的趋势，隐含波动率（IV）普遍下降，历史波动率（HV）则相对稳定或小幅上升。市场情绪方面，偏度数值下降，显示看跌情绪有所缓解。因此，建议投资者在隐波走弱的背景下，考虑卖出虚值看涨期权以获取潜在收益。
各品种的最大持仓位可作为阻力位和支撑位的重要参考，投资者应关注这些关键价位的变化。同时，成交量与持仓量的变化也提示市场参与者行为的动态调整，建议结合图表分析进一步判断市场趋势。
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