2021年1月新三板市场回顾：全国股转公司主要负责人调整，新增24家精选层辅导公司-20210203-申万宏源-22页_1mb

新三板市场2021年1月回顾总结

核心内容概览

2021年1月，新三板市场在政策、监管、一级与二级市场表现上均有显著变化。全国股转公司负责人调整，新增12种强制终止挂牌情形，新三板市场估值略有下降，与A股各板块估值差缩小，同时一级市场摘牌与新挂牌数量变化，以及定增募资规模波动等信息均体现出新三板市场的动态调整与持续优化。

主要观点与关键信息

1. 政策动态

• 新三板改革：北京、广东两地政府工作报告均提及新三板改革，广东计划开展新三板转板试点，北京则持续关注新三板改革进展。
• 注册制推进：证监会主席易会满强调提高直接融资比重，稳步推行注册制，强化市场退出机制。
• 自律监管加强：全国股转公司将保荐机构、承销商等纳入监管对象，完善监管措施，提升监管透明度。
• 新三板工作底稿指引：中证协发布《新三板工作底稿指引》，规范券商业务操作。

2. 监管事件

• 负责人调整：徐明任全国股转公司党委书记、董事长，隋强任总经理，谢庚退休。
• 终止挂牌细则：新增12种强制终止挂牌情形，完善主动与强制终止挂牌条件。
• 做市商评价：2020年四季度做市商交易经手费减免比例达60.80%，14家做市商获评优。
• 主办券商评价：2020年主办券商执业质量评价中，20家券商位列第一档。

3. 一级市场回顾

摘挂牌情况

• 1月共159家公司摘牌，12家公司新挂牌，挂牌公司总数为8040家。
• 摘牌原因包括IPO过会、主动申请、未及时披露年报等，其中5家公司因IPO过会摘牌。
• 新挂牌公司全部采用集合竞价转让，行业分布以基础化工、机械设备为主。

IPO和精选层

• 新增24家精选层辅导公司，7家公司退出辅导，其中3家转IPO辅导（高德信、嘉德股份、百通能源），1家终止审查（汇通控股）。
• 德瑞锂电申报精选层并获受理，同成医药终止发行。
• 精选层现共有45家公司上市交易，本月4家新上市（三元基因、盖世食品、同惠电子、驱动力）。

定增情况

• 拟募资总额为17.4亿元，比上月下降56%，同比增长75%。
• 实际募资总额为19.1亿元，比上月下降64%，同比增长15%。
• 预计募资金额排名前三的公司为万佳安、通海绒业、宁波公运，实际募资金额前三为遨森电商、渤海水产、帮安迪。
• 机械设备、信息技术、基础化工行业定增活跃度较高。
• 完成定增项目71次，比上月减少41次，市盈率中位数为10.57倍，较上月回落。

4. 二级市场回顾

成交额与指数表现

• 1月新三板成交额为107.2亿元，较12月下降27.9%。
• 三板成指收于1016.0点，环比上升0.52%；三板做市收于1112.5点，环比上升3.67%。
• 精选层成交42.6亿元，较12月略有下降；创新层和基础层成交额分别为33.0亿元和31.6亿元。
• 精选层日均成交2.13亿元，环比略增4%；创新层日均成交1.65亿元，环比减少31%；基础层日均成交1.58亿元，环比减少22%。

交易方式

• 盘中交易占据主流，1月盘中交易额为71.3亿元，盘后交易额为35.9亿元，较12月减少明显。
• 1月发生交易的公司为2014家，较12月减少247家。
• 月成交额超过1亿元的公司共19家，包括连城数控、贝特瑞、金政科技等。

做市商动态

• 本月13家做市公司转竞价，低于上月的16家。
• 做市商退出11家公司，比上月减少17家；新增做市18家公司，比上月增加5家。
• 开源证券新增11家做市公司，国金证券、国元证券、兴业证券各新增2家。
• 11家做市商退出做市，其中东北证券退出1家（超毅网络）。

5. 估值变化

• 整体估值：新三板整体估值为16.9倍，较上月下降。
• 各板块估值：精选层估值中枢为20.3倍，创新层为16.3倍，基础层为17.1倍，做市为12.6倍，竞价为17.4倍。
• 估值差缩小：新三板与上证主板估值差缩小至15.3倍，与中小板缩小至14.7倍，与创业板缩小至31.4倍，与科创板缩小至39.0倍。
• 行业估值变化：6个行业估值上升，21个行业估值下降，其中机械设备、医药生物、基础化工等行业估值下降。

6. 基金到期情况

• 未来三个月将到期新三板基金产品共7只，总规模为3.20亿元。
• 2月到期产品为南方骥元做市精选1号（3150万元）和金舆宏观配置1号（未披露募资金额）。
• 4月到期产品包括东方汇智泰复2号新三板投资（7740万元）和浙商金惠新三板启航3号（7570万元）。
• 基金产品持仓公司包括华燕房盟、童石网络、中美福源等。

结论

2021年1月新三板市场在政策支持、监管强化、市场流动性调整等方面表现出明显的转型趋势。随着转板试点的推进和精选层的逐步扩容，市场结构持续优化，估值体系更加合理，但一级市场募资规模有所回落，二级市场成交额下降，反映出市场活跃度的波动。整体来看，新三板市场在改革与规范中稳步推进，为中小企业提供了更多融资与上市渠道。