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LPG市场分析总结

核心内容

本总结基于2026年4月16日至22日期间LPG（液化石油气）市场的相关数据和分析，涵盖了国内市场各地区价格、国际丙烷价格、纸面进口利润、主力基差等关键指标，以及市场动态和未来展望。

主要观点

• 国内价格波动：

  • 华南液化气价格维持在7255元/吨，华东液化气价格略有下降，山东液化气价格呈现上涨趋势。
  • 山东民用液化气价格持续上涨，主流成交在6300-6350元/吨。
  • 醚后碳四价格小幅下跌，山东醚后碳四价格为5450元/吨，山东烷基化油价格为8000元/吨。

• 国际丙烷价格与利润：

  • 丙烷CFR华南价格为900元/吨，CIF日本价格为844元/吨。
  • 纸面进口利润显示，国内进口利润整体偏弱，山东地区纸面进口利润为298元/吨，随后有所下降。
  • 丙烷的FOB贴水和CIF贴水表明，市场对进口丙烷的预期有所变化，其中美湾丙烷FOB贴水为93元/吨，中东丙烷FOB贴水为220元/吨。

• 市场情绪与供需关系：

  • 市场整体情绪偏弱，下游利润偏低，终端需求疲软，导致交投氛围一般。
  • 港口库存小幅下降，到港量也有所减少，但工厂库容率略有上升。
  • PDH开工率下降，部分炼厂陆续停工，进一步影响丙烯供应。

• 期货市场表现：

  • LPG期货市场整体下跌，05基差为-339，较前一周期下跌824。
  • 月差方面，FEI月差50美金，较前一周期下跌28美金，显示市场对远月预期偏弱。
  • FEI-MB价差为281美金，较前一周期下跌89美金，反映市场对中东丙烷的预期有所下降。

• 地缘与油价影响：

  • 地缘局势虽然有所缓和，但风险依然存在，影响市场情绪。
  • 原油价格波动对丙烷价格也有一定影响，特别是中东丙烷与原油的价差表现。

关键信息汇总

市场趋势与展望

• 国内市场：

  • 醚后碳四市场整体维稳，但价格略有下跌。
  • 炼厂气供应充足，叠加国内终端需求疲软，预计市场将偏弱震荡运行。

• 国际市场：

  • FEI已呈现深度Back结构，远月地缘局势缓解及美国码头投产预期可能对市场产生影响。
  • 美国至北亚的运费有所上升，而FEI-MOPJ价差为-110.6，表明市场对远期价格预期偏弱。
  • 建议投资者观望为主，关注地缘风险和6月美国码头投产消息。

风险提示

• 地缘局势依然紧张，可能对国际油价和丙烷价格造成波动。
• 国内终端需求疲软，市场交投氛围不活跃，可能导致价格继续承压。
• 行业利润受原料成本和下游需求双重压制，需密切关注成本变化及需求恢复情况。