20180212-东方财富证券-海外社会服务行业深度研究_高等教育行业分析_本科阶段优化存量_高职阶段做优增量_20页_1mb

海外社会服务行业深度研究总结

核心内容概述

本文聚焦于中国高等教育行业，尤其是本科和高职院校的发展现状与未来趋势。重点分析了高校数量、招生人数、政策导向以及港股上市教育集团的布局情况，旨在为投资者提供关于高等教育行业的投资建议与风险提示。

主要观点

1. 高校数量趋于稳定，增量主要来自西部及高职院校

• 高校数量增长放缓：自2010年后，高校数量增长趋于平稳，本科院校数量增长尤为有限。
• 西部地区成为新增高校主要区域：特别是高职院校数量在西部地区显著增加，反映了国家对中西部高等教育发展的重视。
• 民办院校增长有限：民办本科院校数量几乎无增长，而民办专科院校略有增加，主要受益于政策支持。

2. 招生人数趋稳，本科占比超过50%

• 扩招趋势减弱：过去十年高校招生人数增速逐年下降，本科招生占比普遍在50%以上，东部地区甚至超过55%。
• 政策导向：未来招生计划将向应用型、技术技能型人才倾斜，民办院校有机会通过优化课程设置吸引优质生源。

3. 政策推动应用型高校发展

• 国家政策支持：鼓励高校向应用型转型，强调产教融合、校企合作，推动职业教育发展。
• 职业教育成为重点：鼓励社会资本参与职业教育，提升职业院校的办学条件和就业导向。

4. 中西部高等教育需振兴

• 承接产业转移：中西部地区作为产业转移的重要区域，存在大量对应用型、技术技能型人才的需求。
• 政策支持：包括财政拨款、招生计划倾斜、院校设置支持等，有助于提升中西部高校的吸引力与竞争力。

5. 民办教育集团有发展机会

• 民办教育集团优势：具备应用型高校运营经验的民办集团，可通过灵活调整课程设置，获得学额增量与优质生源。
• 重点关注：民生教育、新高教集团、中教控股等公司在中西部地区布局，未来有望受益于政策倾斜。

关键信息

高校数量与结构

• 本科院校：总数约1200所，增速放缓，民办占比不足40%。
• 高职院校：总数近1400所，增速较快，民办占比约25%。
• 民办院校：数量低单位数增长，主要来自高职院校。

政策导向

• 应用型高校发展：国家鼓励本科院校向应用型转型，支持职业院校建设。
• 中西部振兴：通过财政拨款、招生计划倾斜、院校设置支持等，推动中西部高等教育发展。
• 职业教育倾斜：鼓励社会资本进入职业教育，优化专业课程结构，提高就业率。

招生趋势

• 本科招生占比：超过50%，部分省份接近或超过55%。
• 专科招生：基本持平，但部分中西部省份有结构性增长机会。
• 学额分配：主要由政府分配，民办院校在西部地区有相对优势。

教育集团布局

• 港股上市教育集团：包括民生教育、新高教集团、中教控股等，其院校主要分布在中西部地区。
• 区域发展机会：如“一带一路”沿线地区、民族地区、产业转移区域等，均是教育集团布局的重点。

行业机会

• 应用型高校：符合产业需求，具有更强的就业导向，未来有望获得更多招生名额。
• 中西部地区：因产业转移和人才需求，具备政策支持与市场潜力。
• 职业教育：政府鼓励社会力量办学，具备灵活调整课程与校企合作的优势。

相关标的与行业配置建议

建议关注的教育集团

重点区域

• 中西部地区：如重庆、河南、湖北、四川、云南、贵州、新疆等，具备政策与市场双重支持。
• “一带一路”沿线地区：如广东、广西、新疆等，有较大的发展机会。
• 民族地区：如西藏、新疆、云南、贵州等，政策支持提升教育机会。

风险提示

• 招生人数不及预期：可能影响教育集团的营收与盈利能力。
• 学费提价不及预期：影响收入增长。
• 无合适收购标的：限制教育集团的扩张能力。
• 并购整合需监管批准：增加政策不确定性。

结论

高等教育行业在政策引导下，呈现出由“扩招”向“提质”转变的趋势。民办教育集团在应用型高校与职业教育领域有较大发展空间，尤其在中西部及民族地区，政策支持与市场需求形成双重驱动。建议关注具备运营经验与区域布局优势的教育集团，如民生教育、新高教集团、中教控股等。