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尿素市场报告总结

市场概况：
2025年11月28日尿素市场回顾显示，期货市场出现反弹，尿素期货收报1677元/吨，上涨12元（0.72%）。现货市场出厂价普遍提涨，成交情况平稳，河南出厂价1589-1610元/吨，山东小颗粒出厂价1620-1630元/吨，河北小颗粒出厂价1640-1650元/吨。

重要数据与供需分析：

• 尿素行业日产达20.34万吨，较上一工作日持平，但较去年同期增加1.34万吨；开工率84.10%，较去年同期微升0.06个百分点。
• 需求端呈现下滑，复合肥企业开工率下降，原料库存充足，成品库存偏高，基层订单减少，农业和贸易商需求谨慎。
• 库存方面，尿素企业库存降至136万吨左右（下降7.33万吨），整体仍处于高位；港口和区域库存如山东、河南也较丰盈。

逻辑分析与展望：

• 短期：市场情绪低迷，供应略增，需求未明显改善，预计尿素价格震荡运行，受第四批出口配额发放影响，国际价格对国内市场支撑有限。
• 中期：第四批出口配额影响逐渐消退，复合肥需求结束导需弱化，基本面宽裕，价格偏弱运行。

交易策略：

• 建议单边操作采用高空策略，不追空；套利机会暂不建议介入。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，使用不当风险自负。