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高质量增长，结构性优化 ——7月政治局会议纺织服饰行业点评总结

核心内容

2024年7月30日，中共中央政治局会议召开，对纺织服饰行业提出了一系列指导意见，强调以扩大内需、优化出口结构、推动新材料应用和强化行业自律为核心方向，引导行业向高质量发展转型。

主要观点

1. 扩大内需，重视服务消费

• 会议将“扩大内需”作为首要任务，推动消费增长，特别是在服务消费领域。
• 2025年1-6月，服装零售总额达7426亿元，同比增长3.1%。
• 上海、浙江、厦门等地已开展家纺补贴政策，有效刺激了线下消费，多数地区计划延续至年底。
• 随着健康意识提升和休闲方式多样化，露营、登山等户外活动增长迅速，带动户外装备及服饰需求，如冰雪经济等新兴服务消费场景潜力巨大。

2. 中美关税不确定性下，出口布局优化

• 中美关税博弈持续，政策走向存在不确定性。
• 2025年1-6月纺织品出口金额705.19亿美元，同比增长1.8%；服装出口金额734.59亿美元，同比增长3.1%，但增速较2024年同期有所下滑。
• 龙头纺织服装企业凭借海外布局和优质客户资源，能在复杂贸易环境中实现效益最大化。
• 随着外贸体制的完善和海外产能的提升，龙头企业出口份额集中度有望提高。

3. 新材料应用推动产业升级

• 会议强调以科技创新引领新质生产力，加快培育具有国际竞争力的新型支柱产业。
• 新材料在功能性服饰、户外服饰及军工等领域应用广泛，提升了服装的舒适度、耐用性和多功能性。
• 国内纺织新材料研发和生产尚处于初期阶段，但已有企业如台华新材、南山智尚等取得初步成果，产品覆盖运动、工业、机器人、防弹衣等多个高端领域。

4. 强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争

• 政策鼓励企业从争夺存量市场转向创造增量市场，减少低效竞争。
• 推动企业加大研发投入，开发差异化产品，如高科技含量的功能性面料。
• 强化品牌建设，拓展细分市场，提升行业整体质量与竞争力。
• 优化产能布局，避免产能过剩带来的过度竞争。

投资建议

• 关注政策受益板块：海澜之家、比音勒芬、波司登等企业有望受益于国内消费提振政策。
• 布局户外经济：安踏体育、特步国际、李宁、361度等企业受益于户外场景渗透，相关产品需求增长。
• 家纺消费修复：罗莱生活、水星家纺、富安娜等企业因消费补贴政策而需求上升。
• 聚焦龙头企业：华利集团、开润股份、申洲国际等具备国际化产能布局和优质客户资源的企业值得关注。

风险提示

• 国内有效需求不足
• 国内销售不及预期
• 原材料价格波动
• 行业竞争加剧

分析师信息

• 分析师：郝帅

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  • 邮箱：haoshuai@chinastock.com.cn
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• 研究助理：艾菲拉·迪力木拉提

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评级标准

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