20180401-天风证券-传媒行业研究周报_东财慈文等引领3月成长_继续加仓Q1业绩印证的优质品种_33页_4mb

传媒行业3月总结

核心内容概述

2018年3月，传媒板块整体表现强劲，指数上涨4.93%，显著高于上证综指（0.51%）和深证成指（4.11%），但高于创业板指（10.11%）。板块内个股表现分化，部分公司如龙韵股份、星辉娱乐、吉比特涨幅显著，而乐视网、分众传媒、天舟文化则表现较差。报告指出，4月将是年报及一季报密集披露期，业绩增长将成为关键，传媒行业将围绕业绩成长和估值匹配进行分化。

主要观点

• 传媒板块整体表现强劲：3月传媒板块指数上涨4.93%，显著优于大盘，显示市场对传媒行业信心增强。
• 业绩增长驱动：随着年报及一季报披露，传媒行业将更加依赖内生成长能力，业绩表现将决定个股走势。
• 重点推荐标的：
  • 东方财富：Q1同比增长170%-200%，目标市值984亿，建议加仓。
  • 慈文传媒：Q1同比增长187%-233%，估值25倍，多元产品线降低单项目依赖。
  • 平治信息：阅读板块推荐，18Q1业绩亮眼，IP衍生平台表现突出。
  • 昆仑万维：平台型公司及产业整合龙头，动态估值不到22倍。
  • 世纪华通、顺网、迅游：腾讯生态相关，Q1业绩有望高增长。
  • 横店、金逸：电影渠道方，Q1票房增长40%，表现优秀。
• 风险提示：外部经济政治环境、并购商誉、创新变现能力不及预期等风险需关注。

关键信息

1. 市场回顾

• A股：
  • 板块指数上涨4.93%，其中龙韵股份（19.53%）、星辉娱乐（17.53%）、吉比特（16.82%）涨幅前三。
  • 乐视网（-6.30%）、分众传媒（-4.87%）、天舟文化（-4.85%）跌幅前三。
• 美股中概股：
  • 猎豹移动（9.77%）、凤凰新媒体（6.10%）、万国数据（4.73%）涨幅前三。
  • 凌动智行（-20.95%）、无忧英语（51TALK）（-19.00%）、第九城市（-16.36%）跌幅前三。
• 港股：
  • 云游控股（13.02%）、IMAX CHINA（10.24%）、新华通讯频媒（6.78%）涨幅前三。
  • 世界华文媒体（-40.96%）、万华媒体（-8.61%）、国际娱乐（-8.33%）跌幅前三。

2. 关注领域及个股

• 互金板块：推荐东方财富，Q1业绩大超预期，目标市值984亿。
• 电影板块：Q1票房增长40%，推荐横店、金逸、万达，重点关注渠道方。
• 内容板块：推荐慈文传媒、华策、华谊、北文，中长线战略推荐光线。
• 游戏板块：推荐昆仑万维、世纪华通、顺网、迅游，关注腾讯生态。
• 营销板块：推荐分众传媒，关注蓝色光标治理结构改善。
• 阅读板块：推荐平治信息、中文在线、思美、新经典、掌阅。
• 其他领域：关注华录、浙数等超跌个股。

3. 行业及公司要闻

• 慈文传媒：Q1预计实现归母净利润8200万元-9500万元。
• 世纪华通：全资子公司点点互动投资韩国Kakao Games Corp 100亿韩元。

4. 投资建议

• 建议关注细分标的，如东方财富、慈文传媒、世纪华通、平治信息、横店等。
• 动态估值20倍左右的龙头公司如昆仑分众值得关注。
• 腾讯生态相关公司如世纪华通、顺网、迅游表现优秀，建议重点关注。
• 电影产业链表现强劲，建议重视渠道方如横店、金逸，以及内容公司如文投、中影、上影、幸福蓝海。

行业走势

• A股：传媒板块整体上涨，部分个股如东方财富、龙韵股份、星辉娱乐表现突出。
• 美股：中概股表现分化，部分公司如猎豹移动、凤凰新媒体、万国数据上涨，而如第九城市、无忧英语等下跌。
• 港股：传媒板块整体上涨，云游控股、IMAX CHINA、新华通讯频媒表现较好。

行业数据追踪

• 电影：
  • 票房：全国影院票房TOP10，院线周增长量。
  • 排片：全国影院排片情况。
  • 即将上映影片：第14周即将上映影片列表。
  • 院线：如横店、金逸等院线公司表现。
• 电视剧&网剧：
  • 网络播放量：3月24日-30日电视剧网络播放量TOP10。
  • 卫视收视率：省级卫视黄金剧场电视剧收视排名。
• 栏目制作：
  • 网络播放量：综艺栏目网络播放量TOP10。
  • 卫视收视率：省级卫视晚间节目收视率TOP10。
• 游戏：
  • 开服数据：重点运营平台开服排行。
  • 国内游戏排行：AppStore中国区免费榜、畅销榜。
  • 海外游戏排行：安卓游戏分发平台单机榜、网游榜。

图表目录

• 图1：2018年第12周全国院线票房TOP10
• 图2：2018年全国影院和银幕周增长量情况
• 图3：2018年第12周全国影院票房TOP10
• 图4：2018年3月25日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图5：2018年3月29日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图6：2018年3月24日-30日综艺栏目网络播放量TOP10
• 图7：2018年3月23日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图8：2018年3月24日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图9：2018年3月25日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图10：运营平台开服排行
• 图11：重点运营平台开服走势
• 图12：网页游戏开服排行
• 图13：《大天使之剑》、《传奇霸业》开服走势
• 图14：《蓝月传奇》开服走势
• 图15：AppStore中国区免费榜Top5
• 图16：AppStore中国区畅销榜Top5
• 图17：安卓游戏分发平台单机榜Top10
• 图18：安卓游戏分发平台网游榜Top10

表格目录

• 表1：传媒互联网行业A股情况
• 表2：传媒互联网行业美股中概股情况
• 表3：传媒互联网行业港股情况
• 表4：下周重大事件
• 表5：2018年第14周即将上映影片
• 表6：2018年第12周影院票房排名
• 表7：2018年3月24日-30日电视剧网络播放量TOP10
• 表8：2018年3月24日-30日网络剧网络播放量TOP10
• 表9：海外主要市场iOS畅销榜排名
• 表10：海外主要市场Google Play畅销榜排名