20161212-广发证券-电气设备新能源行业周报_新能源车有望预期修复_国家电网布局增量配电_18页_1mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容

本报告主要分析了2016年11月新能源汽车、电力设备与新能源行业的市场表现、政策动态、行业数据及重点公司动态。同时，对行业未来的发展趋势和投资机会进行了展望。

主要观点

新能源汽车行业

• 2016年11月，我国新能源车生产8.4万辆，同比增长16.21%，其中乘用车增长9.24%，商用车增长23.73%。
• 1~11月累计生产新能源车40.28万辆，同比增长44.27%。
• 行业受补贴政策影响，预期曾下调，但随着政策调整，行业预期开始修复。
• 预计2016年新能源车产销量将达45~50万辆，优于市场预期；2017年销量预计达65万辆。
• 行业盈利中枢可能因补贴退坡而下降，但销量增长将支撑整体利润稳定增长。
• 企业分化加剧，优势资源向大型龙头企业集中。

电力设备与新能源行业

• 电力设备新能源行业过去一周下跌0.10%，跌幅居中信一级行业第13名。
• 一次设备下跌0.64%，二次设备上涨0.76%；光伏下跌0.50%，风电下跌1.82%，新能源汽车下跌0.38%，核电上涨4.25%。
• 国家电网以混合所有制方式推进增量配电业务，推动配网建设。
• 电力直接交易电量同比增长177.8%，为用户节约用电成本271亿元。
• 湖南省发布售电公司准入退出实施细则，对售电公司提出资产和人员要求。
• 国家能源局发布《生物质能发展“十三五”规划》，明确发展目标和布局。

关键信息

新能源汽车

• 重点推荐标的：
  • 下游整车：江淮汽车（新能源乘用车）、东风汽车（专用车型获批较多）
  • 弹性品种：康盛股份（中植汽车）、新海宜（陕汽通家）
  • 中游电池：澳洋顺昌、国轩高科、智慧能源

增量配电与电力设备

• 国家电网通过混合所有制模式推进增量配电业务，带动龙头设备公司如许继电气、置信电气、国电南瑞等。
• 重点推荐标的：涪陵电力、思源电气、国电南瑞、许继电气

核电行业

• 三门核电：一号机组非核蒸汽冲转试验提前完成，为后续热试打下基础。
• CAP1400机组：预计2017年将成为三代核电机组标志性年。
• 重点推荐标的：台海核电、中核科技、东方锆业

动力电池价格情况

• 锂电池：市场保持稳定，容量型18650产品价格在5.3~6.5元/颗。
• 正极材料：磷酸铁锂价格稳定在10~10.5万/吨，无水产品价格在3.2~3.5万/吨。
• 负极材料：价格稳定，低端产品1.8~2.2万元/吨，中端4~5.5万元/吨，高端8~10万元/吨。
• 隔膜：市场行情较好，干法隔膜价格3.5~4.5元/平米，湿法隔膜价格4.5~5.5元/平米。
• 电解液：价格稳定，普遍售价7~9万元/吨，六氟磷酸锂价格38~41万元/吨。

行业动态

售电公司与电改

• 国家电网与南方电网积极推进电改，促进电力市场化交易。
• 湖南省、广西、四川等地发布售电公司相关政策，推动售电业务发展。
• 云南首个三方配售电业务合作框架协议在玉溪签署。

公司公告

• 九洲电气：与哈尔滨工业大学成立联合实验室。
• 良信电器：取得4项实用新型专利证书。
• 智慧能源：受让苏州太谷电力股份，完善产业链。
• 金风科技：与Apple合作推动绿色电力发展。
• 协鑫集成：与中能集团签订战略合作协议。
• 东方能源：设立全资子公司，开展新能源发电项目。
• 经纬电材：拟发行股份购买资产，构成重大资产重组。
• 特锐德：中标国家电网配网设备项目。
• 林洋能源：中标电能表及用电信息采集设备招标。
• 南都电源：实施能源互联网云平台建设项目。

重点上市公司预测（表1）

风险提示

• 政策不达预期
• 新能源汽车销量不达预期

行业评级

• 行业评级：买入
• 报告日期：2016-12-12

分析师信息

• 陈子坤：首席分析师，S0260513080001
  • 联系电话：010-59136752
  • 邮箱：chenzikun@gf.com.cn
• 王理廷：分析师，S0260516040001
  • 联系电话：0755-82534784
  • 邮箱：wangliting@gf.com.cn

联系方式

• 联系人：华鹏伟
  • 联系电话：010-59136752
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