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香港交易所2025年中期業績報告總結

核心內容概述

香港交易所於2025年上半年表現強勁，實現收入及其他收益和溢利的歷史新高。主要業務收入同比上升34%，主要受益於現貨市場、衍生產品市場及滬深港通成交量創半年度新高。此外，公司資金的投資收益淨額及慈善基金的捐款收益均有顯著增長。集團持續推動戰略發展，包括優化市場基礎設施、提升市場透明度、深化互聯互通機制及推動可持續發展。

主要觀點

財務表現

• 2025年上半年收入及其他收益：140.76億元，同比上升33%。
• 股東應佔溢利：85.19億元，同比上升39%。
• 基本每股盈利：6.74元，同比上升39%。
• EBITDA利潤率：79%，同比上升6個百分點。
• 營運支出：同比上升6%，主要因罰款及法律費用，但不計非經常性項目，營運支出僅上升1%。

2025年第二季財務表現

• 收入及其他收益：72.19億元，同比上升33%。
• 股東應佔溢利：44.42億元，同比上升41%。
• 基本每股盈利：3.51元，同比上升41%。
• EBITDA利潤率：80%，同比上升6個百分點。

2025年第二季與第一季比較

• 收入及其他收益：上升5%，反映市場成交量及交易費用增加。
• 營運支出：下降4%，主要因第一季支付罰款。
• 股東應佔溢利：上升9%，反映營運效率提升。

關鍵信息

市場成交量

• 聯交所股本證券產品平均每日成交金額：222.84十億元（2025年上半年），較2024年上半年增長122%。
• 聯交所衍生權證、牛熊證及權證平均每日成交金額：17.4十億元，較2024年上半年增長72%。
• 港股通平均每日成交金額：111.04十億元，較2024年上半年增長196%。
• 滬股通及深股通平均每日成交金額：171.34人民幣十億元，較2024年上半年增長32%。
• 期交所衍生產品合約平均每日成交張數：832千張，較2024年上半年增長3%。
• 聯交所股票期權合約平均每日成交張數：8684千張，較2024年上半年增長25%。
• LME收費交易金屬合約平均每日成交量：715千手，較2024年上半年增長3%。

產品與服務發展

• 產品生態圈擴展：推出全球首隻納斯達克100指數ETF、亞洲首批個股槓桿及反向產品、全球首隻追蹤韓國個股的槓桿及反向產品、亞洲首隻沙特伊斯蘭國債ETF。
• 無紙證券市場：立法會批准無紙證券市場附屬法例，預計2026年初實施。
• 新股市場：上半年共44家公司上市，總集資額達1,094億元，為2024年上半年的八倍，並迎來寧德時代、恒瑞醫藥、海天味業、三花智控等大型新股。
• 結構性產品：推出首批美元計價結構性產品，並獲評為「2025年最佳結構性產品、衍生產品交易所」。
• 基金平台：推出訂單傳遞服務，提升基金分銷網絡效率。

可持續發展

• 碳中和目標：已實現碳中和，並獲科學基礎減碳目標倡議驗證。
• 社區項目：推出社區項目資助計劃及慈善夥伴計劃，支援照顧者。
• LME可持續金屬溢價機制：探索對鋁、銅、鎳及鋅等金屬的可持續溢價機制。

市場監管與業務優化

• 「科企專線」推出：便利特專科技及生物科技公司上市。
• 交易後證券基礎設施優化：與迅清結算有限公司合作，提升交易後服務。
• 交易費用結構調整：股份交收費率從0.2基點提高至0.42基點，提高市場效率。
• 結算周期優化：推出縮短現貨市場結算周期的討論文件，並計劃於2026年實施。
• 「單股多櫃台結算模式」：於2025年6月30日推出，提升結算效率。

互聯互通機制

• 滬深港通：北向及南向交易均創歷史新高，港股通成交量佔現貨市場23%。
• 債券通北向通：平均每日成交金額上升3%，服務費下調60%。
• 北向互換通：合約期限延長至30年，提升人民幣資產配置效率。

業務發展重點

現貨市場

• 成交量創新高：標題平均每日成交金額達2,402億元，為2024年上半年的兩倍多。
• 股票期權市場：平均每日成交張數達868,128張，較2024年上半年增長25%。

衍生產品市場

• 成交量提升：平均每日成交合約張數達1,700,322張，較2024年上半年增長11%。
• 結構性產品：平均每日成交金額達174億元，較2024年上半年增長72%。

商品市場

• LME收費交易金屬合約成交量：上半年達715,000手，較2024年上半年增長3%。
• LME香港交割地點啟用：2025年7月15日正式啟用，加強與中國內地市場的聯繫。

數據及連接

• 數據平台：推出「香港交易所數據平台」，提供全面歷史及參考數據。
• 網絡費用：上升12%，受益於交易量增加及新收費政策。
• 設備託管服務：收入增加8%，服務覆蓋率提升。

未來展望

香港交易所將在2025年下半年積極推進以下措施：

• 縮短現貨市場結算周期
• 推出下調證券交易最低上落價位的第二階段
• 推動人民幣計價股票納入港股通
• 繼續優化市場基礎設施及產品種類
• 深化與國際市場的互聯互通
• 推動可持續發展及綠色金融

企業責任與社會貢獻

• 香港交易所慈善基金推出新慈善計劃，支援社區照顧者。
• 首次舉辦「金鑰巡禮」活動，慶祝25周年。
• 通過可持續發展及綠色金融推動社會責任。

鳴謝與領導

• 唐家成主席強調香港交易所的戰略發展及市場領導地位。
• 謝謝退任董事巴雅博先生和梁穎宇女士的貢獻，並歡迎新董事加入。

結論

香港交易所2025年上半年實現財務及市場雙重突破，成交量、收入及其他收益均創歷史新高。集團持續推動創新與可持續發展，加強市場透明度與基礎設施現代化，並深化與中國內地及國際市場的互聯互通。面對全球宏觀經濟不確定性，香港交易所對未來持審慎樂觀態度，並有信心持續提升市場競爭力及領導地位。