20240810-国联证券-太湖远大-920118.BJ-北交所新股申购策略之五_线缆用高分子材料制造商_11页_1mb

太湖远大（920118BJ）新股申购策略分析

核心要点

公司概况

• 业务定位：专注于环保型线缆用高分子材料研发、生产和销售，产品包括硅烷交联聚乙烯电缆料、低烟无卤电缆料等。
• 成长表现：2021-2023年营收CAGR 192%，净利润CAGR 299%，毛利率从104%升至108%，净利率从44%升至51%。
• 市场地位：国家级“专精特新”小巨人企业，客户覆盖中国电线电缆行业TOP 20强中的18家。

募投项目

• 产能扩张：计划新增4条生产线，提升环保型高分子材料产能，年新增电缆料及新能源特种材料43万吨，以满足下游市场需求。

行业前景

• “双碳”战略推动绿色电力系统建设，2020-2023年电线电缆行业市场规模年增速达40%，预计2027年超16万亿元。
• 新能源装机增长（风电、光伏、核电），加速电缆材料升级，尤其环保型产品需求激增。

财务与市场表现

• 估值：发行PE 11倍，较行业可比公司均值折价77%，存在估值优势。
• 申购要素：流通股比例仅0.4%，顶格申购门槛低（5894万元），老股抛压小。
• 市场情绪：北交所近两个月无新股发行，预计将引发较高关注度。

风险提示

• 原材料价格波动（PE树脂、EVA树脂等价格受油价波动影响）
• 竞争风险（2024年一季度收入增速放缓）
• 境外销售风险（涉及多国市场，受汇率与政策影响）

申购建议

综合成长性、PE估值折价及市场情绪，建议投资者参与此次新股申购。