20170929-中原证券-策略专题_黑科技（一）_石墨烯专题研究_23页_1mb
报告摘要
石墨烯专题研究总结
核心内容
石墨烯是一种具有卓越物理性能的二维材料，自2004年首次被分离以来，因其优异的电子效应、力学特性、热性能、光学特性等，被视为未来材料科学的重要突破。它在电子、能源、传感、材料等多个领域展现出巨大的应用潜力。
主要观点
- 石墨烯材料分类：石墨烯材料可分为薄膜和粉体两类，薄膜包括单晶和多晶，粉体则分为纯度高的石墨烯微片和功能化的石墨烯微片。
- 石墨烯特性：石墨烯具有高比表面积、高电子迁移率、高杨氏模量、高热导率、高光学透过率等，使其在多种高科技领域具备应用前景。
- 石墨烯应用方向：包括代替硅生产电子产品、柔性显示、传感器、能量存储与转换、复合材料等。
- 中国石墨烯产业现状：中国是全球石墨资源大国和制造大国，石墨烯产业处于技术研发阶段，尚未形成完整的产业链，多数企业尚未实现盈利。
- 政策支持：石墨烯产业受到国家政策的高度重视，已被列为七大战略性新兴产业之一，政策持续推动其发展。
- 未来发展趋势：石墨烯行业将进入应用集中推广期，技术与市场逐步成熟，企业兼并重组、标准化建设、产业链完善将成为趋势。
关键信息
1. 石墨烯材料与特性
- 电子效应：石墨烯载流子迁移率高达150000 cm²/(V·s)，是硅的10倍，锑化铟的两倍。其电子与光子无静止质量，具有超强导电性。
- 力学特性：石墨烯理论杨氏模量达1.0TPa，固有拉伸强度为130GPa，是目前强度最高的材料之一。
- 热性能：纯石墨烯的导热系数高达5300 W/mK，是目前导热性能最好的碳材料。
- 光学特性：石墨烯在较宽波长范围内吸收率约为2.3%，透光率高达97.7%，可用于透明导电材料。
2. 石墨烯行业应用情况
- 行业发展阶段：中国石墨烯产业处于产业化初期，大部分企业仍处于中试阶段。
- 政策支撑：国家出台多项政策支持石墨烯产业发展，如《中国制造2025》《“十三五”国家科技创新规划》等。
- 未来趋势：
- 下游应用风起云涌，推动产品商业化。
- “石墨烯+”战略有望实现产业化突破。
- 产业生态系统逐渐形成，上下游资源整合。
- 企业兼并重组稳步推进。
- 地方政府积极布局石墨烯产业，全国已有20多个石墨烯产业园。
- 标准化制定进入实质阶段，有助于推动行业发展。
3. 标的公司介绍
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宝泰隆（601011.SH）：
- 公司转型方向为石墨烯及石墨深加工业务。
- 具备150吨/年的石墨烯粉体产能，2017年1月实现100吨/年工业化生产。
- 与多所高校及科研机构合作，提升研发实力。
- 2017年上半年研发支出同比增长112.11%，研发人员从35人增加至91人。
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东旭光电（000413.SZ）：
- 公司是国内最大的液晶玻璃基板制造企业之一。
- 2017年上半年实现石墨烯产品扭亏为盈，毛利率达61.53%。
- 拥有“烯王二代”石墨烯移动电源、石墨烯基锂离子电池等产品。
- 与中兴克拉科技合作推进LoRa物联网项目。
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华丽家族（600503.SH）：
- 控股子公司宁波墨西、重庆墨希分别从事石墨烯粉体和薄膜的研发与生产。
- 2017年上半年子公司亏损，但产品已进入市场推广阶段。
- 产品包括石墨烯发热膜、石墨烯薄膜、石墨烯压力传感器等。
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二维碳素（833608.OC）：
- 公司专注于石墨烯粉体和薄膜的研发与生产，具备一定规模化生产能力。
- 2017年上半年收入1175.59万元，毛利率提升至35%。
- 研发项目包括高性能石墨烯复合锂离子负极材料、石墨烯导电浆料等。
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第六元素（831190.OC）：
- 公司专注于石墨烯粉体和薄膜的研发与生产，具备自主知识产权。
- 2017年上半年收入1175.59万元，毛利率提升至35%。
- 主要产品包括石墨烯加热膜、石墨烯粉体等。
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其他公司：
4. 当前石墨烯的瓶颈
- 原料瓶颈：低成本高品质石墨烯原料的规模化生产尚未实现。
- 应用瓶颈：石墨烯的商业化应用尚未打开，产品性能优势尚未完全显现。
- 行业现状：石墨烯产业处于产业化初期，多数企业尚未盈利，市场仍存在泡沫。
5. 风险提示
- 推广不及预期：石墨烯在实际应用中的推广可能不如预期。
- 技术瓶颈无法突破：关键技术研发可能受阻，影响行业发展。
总结
石墨烯作为一种革命性材料，其在多个高科技领域展现出巨大的应用潜力。目前，中国在石墨烯研究和应用方面具有国际竞争力，但其产业化仍面临原材料成本高、技术瓶颈等问题。随着政策支持、技术进步和市场需求的增长，石墨烯产业有望在未来5年内实现规模化应用，推动下游产品发展。然而，行业仍需进一步突破技术与市场瓶颈，实现商业化落地。
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