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纯碱早报总结（2023年2月21日）

核心内容概述

本报告为银河期货有限公司能化投资研究部研究员李轩怡于2023年2月21日发布的纯碱早报，内容涵盖市场情况、重要资讯、交易策略及免责声明等部分，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

市场情况分析

期货市场

• 纯碱期货主力05合约昨日震荡运行，收盘价为2985元/吨，较前一日上涨3.25%。
• 夜盘收于2980元/吨，小幅下跌0.17%。
• 05-09合约价差扩大至477元，增幅为5.3%。
• 09-01合约价差扩大至386元，增幅为9.04%。

现货市场

• 纯碱现货价格整体保持稳定。
• 重碱均价为3021元/吨，无变化。
• 轻碱均价为2817元/吨，上涨3元。
• 轻重碱价差为204元，较前一日缩小3元。
• 西南地区轻碱价格上涨20元至2900元/吨。
• 沙河重碱价格维持在3000元/吨。
• 华东轻碱价格维持在2750元/吨。

重要资讯

1. 青海盐湖氯碱装置减产
   青海盐湖120万吨氯碱装置昨日负荷降低，预计3天后恢复生产，可能对供应端产生短期影响。

2. 乘用车市场数据

   • 2月狭义乘用车零售销量预计为135.0万辆，同比增长7.2%，环比增长4.3%。
   • 新能源车零售销量预计为40.0万辆，同比增长46.6%，环比增长20.3%。
   • 新能源车渗透率约为29.6%，显示新能源汽车市场持续增长。

交易策略建议

1. 供应端

   • 当前纯碱供应稳定，部分产线处于检修状态，整体开工率为90.84%。
   • 供给紧张情况有所边际改善，但尚未完全缓解。

2. 需求端

   • 下游玻璃行业开工率保持不变，但日熔量下降800吨至156530吨/天。
   • 纯碱需求呈现分化趋势，重碱需求较强，企业订单接至月底或下月。
   • 轻碱需求相对疲软，市场采购偏紧但较年前有所缓解。

3. 库存情况

   • 上周纯碱企业库存处于低位，社会库存环比小幅累库。

4. 市场预期

   • 随着玻璃行业逐步消化前期订单，预计需求将在未来启动，带动纯碱补库。
   • 建议投资者在价格回调时逢低做多，把握市场波动带来的交易机会。

关键信息提示

• 纯碱市场整体处于弱稳状态，多空博弈加剧，价格波动较大。
• 企业库存处于低位，为后续需求启动预留空间。
• 轻碱下游开工情况及深加工订单是影响需求的重要因素。
• 需关注青海盐湖装置恢复后的供应变化，以及玻璃行业点火计划的推进。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成入市依据。
• 报告内容基于研究员独立研究，不保证准确性或完整性。
• 银河期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不承诺及时更新。

联系方式

• 研究员：李轩怡

• 期货从业证号：F3065475

• 投资咨询证号：Z0017191

• 电话：13269233579

• 邮箱：lixuanyi_qh@chinastock.com.cn

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