20240204-东吴证券-国内宏观经济周报_谁站好了年前的_最后一班岗__19页_904kb

宏观周报总结

总体摘要

本周高频数据显示，国内经济在春节前呈现以下特点：汽车零售增速维持高位，同比增长136%；客运货运整体平稳，航空出行热度攀升；房地产市场因政策调整而回暖，新房销售环比大幅上升；工业生产逐步放缓，受季节性因素影响；食品价格显著上涨，工业品价格涨跌互现；流动性方面，资金面保持宽松平稳。

主要表现

• 消费与出行：汽车零售增长强劲，观影市场需求平淡；客运受返乡潮影响小幅下降，航空出行因多因素支撑示亮眼表现，整体交通需求稳。
• 地产市场：广沪苏四城放宽限购，新房成交面积环比飙升136%实现转涨，二手房延续强势；土地市场成交下降但溢价回升。
• 工业动态：春节临近，工业指标降温，铁路货运、煤炭吞吐量等下降，个别如电厂负荷率趋升；细分如建筑业和汽车钢胎生产放缓。
• 通胀趋势：食品价格节前大涨，猪肉涨幅61%，蔬菜和水果也上涨；工业品如螺纹钢、铁矿石等价格微跌，国际油价震荡。
• 流动性状况：资金面跨月平稳，票据利率下行，央行操作净回笼资金，债市杠杆率上行。

风险提示

政策定力不足或海外衰退可能引发经济复苏动能减弱和出口超预期萎缩，需密切关注相关动态。