20250318-冠通期货-PP_震荡下行_2页_421kb

PP05合约走势分析总结

核心内容概述

本报告分析了2025年3月18日PP05合约的市场走势，并结合基本面和期现行情对PP市场进行了综合研判。整体来看，PP市场呈现震荡下行趋势，主要受到成本端原油价格下跌、供应端开工率下降及下游需求恢复缓慢的影响。

主要观点

• 期货走势：PP2505合约在节后第六周呈现增仓震荡下行态势，价格区间为7245元/吨至7290元/吨，最终收盘于7267元/吨，位于20日均线下方，跌幅为0.11%。持仓量增加2514手至462,545手。

• 现货市场：PP现货价格多数保持稳定，拉丝品种报价在7150-7550元/吨，共聚品种报价在7265-7750元/吨。

• 供应端：新增中景石化等检修装置，导致PP企业开工率降至82%左右，处于中性水平。标品拉丝生产比例下降至23%左右，表明供应端存在一定的调整压力。

• 需求端：PP下游整体开工率环比继续回升，塑编开工率回升0.4个百分点至46.5%，但仍处于年内较低水平。塑编订单小幅回升，但整体需求恢复仍较缓慢。

• 库存情况：截至3月14日当周，石化库存环比减少2.5万吨至82万吨，较去年同期低1万吨。2月底去库速度加快，但近期去库一般，当前库存处于近年同期中性偏低水平。

• 成本端：原油价格持续下跌，对PP价格形成下行压力。布伦特原油05合约上涨至71美元/桶以上，但整体仍未能有效支撑PP价格。

• 市场建议：进入3月后，下游需求有望继续恢复，建议前期空单逐步止盈平仓，关注后续需求变化和库存动态。

关键信息

• PP05合约走势：震荡下行，价格区间7245-7290元/吨，收盘于7267元/吨。
• 开工率变化：PP企业开工率降至82%，塑编开工率回升至46.5%。
• 库存水平：石化库存处于近年同期中性偏低水平。
• 原料价格：布伦特原油05合约上涨至71美元/桶，中国CFR丙烯价格环比持平于830美元/吨。
• 市场建议：建议前期空单逐步止盈，关注3月下游需求恢复情况。

数据来源

• 期现行情数据：博易大师、Wind
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司
• 报告作者：苏妙达
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

投资有风险，入市需谨慎。