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纯碱、玻璃期货品种周报总结（25.12.22-12.26）

核心内容概述

本报告对纯碱和玻璃期货品种进行了中线趋势分析和交易策略建议，主要基于市场供需、成本变化、库存情况及资金动向等多方面因素。整体来看，两个品种均处于震荡整理阶段，市场情绪偏弱，缺乏明确的上行或下行驱动。

纯碱期货分析

中线趋势判断

• 纯碱期货处于震荡阶段。
• 市场整体情绪偏弱，供需格局未改善，短期或延续整理。

趋势判断逻辑

• 供应端宽松，企业库存累积。
• 下游需求疲软，尤其是重碱需求乏力。
• 成本支撑减弱，煤炭价格下跌导致成本支撑力度下降。
• 期货价格在低位震荡后小幅反弹，但基本面疲弱限制了上涨空间。
• 宏观预期提振对期货形成一定支撑，但整体仍受压制。

交易策略建议

• 建议观望，短期市场波动较大，缺乏明确方向。

品种诊断

• 日线走势横盘，可能处于趋势尾声。
• 主力资金偏空，但资金能量显示有小幅流入。
• 多空分歧度较高，但变盘风险不大。

关键数据

• 开工率：中国（周）
• 产量：中国（周）
• 轻质碱库存：中国（周）
• 重质碱库存：中国（周）
• 基差：日
• 氨碱法生产成本：华北地区（周）
• 生产毛利：中国（周）

玻璃期货分析

中线趋势判断

• 玻璃期货处于震荡趋势。
• 市场整体偏弱，供需处于弱平衡状态。

趋势判断逻辑

• 需求支撑不足，下游采购以刚需为主。
• 企业库存持续累积，供应未见收缩。
• 期货价格维持历史低位，受淡季需求疲软、地产周期未改善及新增产能预期压制。
• 市场信心不足，短期延续弱势震荡。

交易策略建议

• 建议空仓观望，市场缺乏明显上涨动力。

品种诊断

• 日线走势横盘，可能仍处于趋势中段。
• 主力资金偏空情绪较强，显示市场看跌倾向。
• 多空分歧度高，变盘风险较大，需警惕市场突变。

关键数据

• 产量：中国（周）
• 开工率：中国（周）
• 生产成本（天然气燃料工艺）：中国（周）
• 生产毛利（天然气燃料工艺）：中国（周）
• 基差：日
• 期末库存：中国（周）

风险提示与免责声明

• 本报告基于公开资料，不保证信息的准确性、可靠性或完整性。
• 所有观点、结论和建议仅供参考，不构成具体产品或业务的推介，也不作为相关品种的操作依据。
• 投资者据此操作风险自担，与长城期货及报告作者无关。
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其他信息

• 交易咨询业务资格：广东证监许可〔2023〕1号
• 分析师：张馨丹
  • 从业资格：F3050347
  • 投资咨询资格：Z0019217
• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎！