20251125-国元证券-有色金属行业双周报_贵金属价格持续震荡_锑价回涨明显_14页_1mb

有色金属行业双周报（2025年11月25日）

📅 本周行情回顾
半导体有色金属行业指数本周下跌5.76%，跑输沪深300，排名第22位。能源金属、工业金属、金属新材料板块跌幅居前（分别为-2.70%、-6.85%、-10.20%），贵金属则企稳，下跌幅度较小（-0.65%），小金属为-6.43%。

📊 金属价格动态

• 钴锂板块：碳酸锂上涨14.80%，磷酸铁锂上涨9.64%，三元材料上涨3.23%。
• 锑价和钨价：锑锭上涨15.38%，钨精矿涨幅达5.11%，其中钨价大幅上升，市场信心增强。
• 稀土：价格指数涨14.80%但个别品种如氧化镝、氧化铽价格略有下降。

💼 推荐方向
建议重点关注“资源+成长”两条主线，包括锑、钨等小金属，以及电池材料（钴、锂、磷酸铁锂）和黄金等贵金属板块。

⚠️ 风险提示

1. 宏观经济及政策趋紧风险
2. 全球地缘局势与出口政策变化
3. 行业供需变动与竞争加剧风险

🔎 亮点新闻

1. 我国发现新中国成立后规模最大的金矿床（大东沟金矿）。

💎 简略总结
有色金属行业本周表现疲软，但资源类小金属锑、钨表现突出，通胀需求叠加供给紧张推动价格上涨；稀土价格部分下滑，但锂钴和电池材料持续向好。建议短期关注具备资源禀赋的中小板块与具备成长性的新能源材料企业。