20230822-中融汇信-工业硅周报2023年8月第4周_商品氛围略转暖_供需压力仍大_预计区间震荡_6页_582kb

工业硅市场周报总结（2023年8月）

基本情况

2023年8月工业硅市场氛围略转暖，但供需压力仍存，预计短期内震荡运行。8月市场波动区间有限，报价维持震荡状态，实际成交多为区间内协商确定。工业硅短期内基本面未出现显著拐点，价格稳定依靠"绝对价格"来维持当前平衡。

供需分析

• 供应端：8月工业硅整体周度产量继续增长，开工率稳定在48%。出口偏弱，累计出口同比下滑，但环比略有回升。新增产能计划对中长期仍有压制预期，实际投产进度普遍推迟。
• 需求端：有机硅行业继续高位运行但利润倒挂，多晶硅产量降幅收窄。整体下游需求仍未实现有效修复，高温期压力较重。下游硅铝合金开工基本平稳，多晶硅价格走强但利润下降。

成本与库存

• 成本：平均成本保持稳定水平，新疆地区553硅成本最低。利润空间处于低位水平，成本支撑相对乏力。
• 库存：社会库存显著下降，但中上游转移至期货仓单，仓储库存持续上升。基差走扩体现现货强于期货，当前库存压力多集中于期货市场。出口库存环比略有回升，但同比仍偏弱。

未来展望

短期价格在国企大厂"托底"信号下有一定支撑，政策预期偏暖。但考虑到整体产业供需格局未根本转变且库存压力较大，震荡仍然为主。注意产量恢复、检修、出口以及能耗调控等因素变化，中期关注丰水期结束后供需博弈的可能性。预期到年底或存在改善预期，但需等待确定供求改善的实质性信号。

📌风险提示

1. 国内开工率异常波动风险；
2. 下游需求恢复超预期风险；
3. 整体国际市场供给变动；
4. 政策完善或调整超预期。