2022-08-18-克而瑞-7月房企商票逾期的项目公司继续环比增长20_5页_2mb

克而瑞研究中心：房地产商票逾期情况分析

总体情况

2022年7月，存在商票逾期现象的房地产项目公司数量环比增长20.3%，占全部逾期企业比重也有所上升，房地产商票违约问题持续加剧。

7月具体数据

• 房企商票逾期的项目公司数量环比增加20%，从6月的1666个增至2005个。
• 房企集团主体数量环比增加39家。

分梯队看

• 中大型房企： TOP50梯队尽管有一家房企偿清了逾期，但整体来看面临较多商票逾期。
• 小企业更严重： 小型房企（TOP200以外）逾期项目公司的数量环比增长32%，占逾期总量的49%以上。

逾期性质

报告区分了技术性逾期（如系统/操作原因导致的短期问题），这些对信用影响小；实质性逾期是因流动性不足导致，这类对房企信用影响较大。

为何爆发？

原因包括：企业自身造血能力不足、外部融资环境恶化、居民按揭贷款需求减少等。系宏观经济下行、房地产市场信心缺失导致流动性困境的集中体现。

展望

预计在政府推出更多维稳政策，改善市场信心后，商票逾期走势可能会减缓。但短期内违约压力仍然较大。