> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北交所策略周报总结 (20260406-20260412) ## 核心内容概述 2026年4月6日至4月12日期间，北交所市场呈现成长股为主的上涨行情，北证50指数上涨4.22%，日均成交额环比上升3.33%。与此同时，北交所重启了网下询价发行机制，并发布《交易规则》修订征求意见稿，进一步规范市场交易行为。 ## 主要观点 ### 1. 市场表现 - 北证50指数本周上涨4.22%，涨幅不及双创。 - 成长股表现强劲，算力、玻璃基板、半导体、新能源等板块涨幅靠前。 - 北交所个股涨跌比为8.24，272只股票上涨，33只股票下跌，无股票持平。 - 本周北交所成交量为25.46亿股，成交额为541.83亿元，日均成交量环比上升2.14%，日均成交额环比上升3.33%。 - 北交所融资融券余额为81.30亿元，较上周减少0.20亿元。 ### 2. 询价发行重启 - 北交所时隔三年重启网下询价发行，中科仪成为第一只询价发行的股票，询价日为4月14日和15日。 - 询价重启是为了提升新股定价的市场化程度，吸引更多未盈利、高成长的科技型企业上市。 - 定价机制由“二孰低”调整为“四孰低”，对机构报价单独计算，形成“四数”，以进一步规范发行价。 - 机构参与度提升，建议投资者尽早开通北证网下权限，以享受早期红利。 - 由于发行重启突然，材料准备时间短，以及需全额现金认购等因素，机构参与率受到一定制约。 ### 3. 《交易规则》修订 - 北交所发布《交易规则》征求意见稿，新增第七章“盘后固定价格交易内容”，规定15:05-15:30为盘后交易时段，以当日收盘价成交。 - 新增4类“严重异动”行为，包括连续10天涨跌幅偏离指数±150%、连续30天涨跌幅偏离指数±300%等。 - 若指数涨幅为0，连续4个涨停板即构成严重异动。 ### 4. 新股动态 - 本周北交所有2只新股上市：晨光电机（920011.BJ）和赛英电子（920181.BJ），上市首日分别上涨87.35%和120.71%。 - 晨光电机发行价格为15.50元/股，发行PE为14.96倍，募集资金3.20亿元。 - 赛英电子发行价格为28.00元/股，发行PE为13.79倍，募集资金3.02亿元。 - 下周北交所计划上会2家、询价1家、申购1家、上市1家。 ### 5. 新三板动态 - 本周新挂牌9家，摘牌7家，新增计划融资0.41亿元，完成融资0.03亿元。 - 新三板市场活跃度有所提升，但融资规模仍较小。 ### 6. 投资建议 - 关注成长股估值修复行情，尤其是算力、半导体零部件、先进制造、高端装备和医药生物等板块。 - 推荐个股包括：衡东光、曙光数创、并行科技、凯德石英、锦华新材、民士达、开特股份、林泰新材、同力股份、纳科诺尔、万通液压、诺思兰德、丹娜生物、爱舍伦、海能技术等。 ### 7. 风险提示 - 个股业绩季度波动过大风险。 - 宏观经济波动风险。 ## 关键信息 | 项目 | 内容 | |------|------| | 本周北证50涨幅 | 4.22% | | 询价发行重启 | 中科仪，4月14日-15日 | | 价格形成机制 | 由“二孰低”变“四孰低” | | 严重异动定义 | 连续10天涨跌幅偏离指数±150%、连续30天涨跌幅偏离指数±300% | | 本周新股上市 | 晨光电机、赛英电子 | | 下周新股动态 | 吉和昌、双英集团上会，中科仪询价，鸿仕达申购，创达新材上市 | | 新三板挂牌/摘牌 | 9家新挂牌，7家摘牌 | | 新三板融资计划 | 0.41亿元 | | 新三板融资完成 | 0.03亿元 | ## 图表与数据 - 图1：北证ERP指标在1倍标准差以内 - 图2：北交所强势股占比仍处于低位 - 图3：北证50收于1307.67点，上涨4.22% - 图4：主要指数涨跌幅 - 图5：北交所PE（TTM）均值73.94倍，中值37.45倍 - 图6：北交所、创业板、科创板PE（TTM）中值分别下跌、上涨、上涨 - 图7：北交所成交量25.46亿股，日均成交额环比增加3.33% - 图8：融资融券余额81.30亿元，较上周减少0.20亿元 - 图9：各审核状态公司数量 - 图10：涨幅前五个股 - 图11：跌幅前五个股 - 图12：新三板挂牌、摘牌企业数量 - 图13：新三板计划募资及实施募资金额 ## 附注信息 - **证券分析师**：刘靖、王雨晴、郑菁华、汪秉涵 - **研究支持**：吕靖华 - **联系人**：吕靖华 - **投资评级标准**： - 证券：买入（>20%）、增持（5%-20%）、中性（-5%~5%）、减持（<5%） - 行业：看好（>市场）、中性（=市场）、看淡（<市场） - **基准指数**：沪深300、恒生中国企业、纳斯达克 - **法律声明**：本报告仅供申万宏源证券客户使用，不构成投资建议，使用需谨慎，且不承担任何责任。