20250208-天风证券-估值与基金重仓股配置监控_哪些行业进入高估区域__15页_2mb

金融工程-哪些行业进入高估区域？估值与基金重仓股配置监控（20250208）

根据Wind数据及天风证券金工团队最新分析，当前市场各主要指数及行业估值水平与基金重仓股配置情况存在显著历史差异。以下是核心发现：

一、全市场估值状况

• PE分位水平：沪深300 PE（整体法）分位数为51.33%，中值法为25.00%
• PEG估值：沪深300预测PEG分位数达73.97%，显示估值显著偏高
• PB分位水平：沪深300整体法PB分位数1723%，接近历史高位

二、指数估值差异显著

• 创业板指数PE及PEG分位数分别达63.89%和63.01%，估值相对较低
• 上证50指数出现在历史相对高位，PE中值法分位64.96%
• 中证500指数PE整体法分位63.83%，基金持股比例处71.19%历史高位

三、行业结构性分化

低估行业（PE分位<25%）

• 农林牧渔（10.49%）、非银行金融（11.40%）、食品饮料（12.69%）
• 建材（91.45%）、纺织服装（91.19%）估值处于历史高位

龙头股表现

电子、机械、汽车等行业龙头估值处历史高位，其中电子行业重仓股配置比例达历史极端水平

四、配比变化趋势

基金重仓股在消费、医药等慢周期行业配置普遍较低（对建材、房地产等行业持仓不足），相反在电子、机械等高景气行业持续高配

五、国际化比较

对比国际主要指数发现，中国核心资产估值仍有一定修复空间，但创业板估值已接近纳斯达克水平

风险提示

需关注高估行业（电子、汽车、煤炭等）估值稳定性，并结合宏观政策变化做好风险对冲安排。