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长江期货饲料养殖产业月报2024-6月3日分析总结

一、生猪市场
本月生猪价格大幅上涨，主要因去年四季度猪病导致产能边际递减，叠加五月中旬以来二次育肥积极入场和规模场压栏增重，市场猪源紧缺提振价格。期货主力09合约涨幅低于现货，基差缩窄，部分由于二次育肥导致供应后移及套保利润。

供应端：受能繁母猪产能去化及疫情持续影响，三季度生猪供应可能偏低，但母猪存栏量高于官方调整的正常保有量，长期供应较为充足。当前出栏体重先抑后扬，肥标价差转负，二次育肥和压栏猪预计6-7月滚动出栏，抑制价格高度。

需求端：节后屠宰开工率、屠宰量环比提升，但消费提振有限，气温升及肉类替代品性价比上升限制需求增长。冻品库存逐步去化，仍存在支撑价格的因素。

政策方面：农业农村部调整能繁母猪保有量目标，标志着产能仍需进一步去化。国家通过储备肉轮换稳定市场预期。

操作建议：短期可关注17500、17800元/吨支撑位，逢回调做多或购入看涨期权，但需关注二次育肥与出栏体重变化。

风险提示：需警惕生猪疫情、二次育肥持续性、规模场出栏节奏及消费需求变化。

二、鸡蛋市场
进入梅雨季节，蛋价有所回落。5月蛋价先扬后抑，供应端在产蛋鸡存栏量较高，中长期供需可能维持增长。但梅雨季需求减弱、蔬菜价格下跌抑制鸡蛋替代消费，期价偏弱震荡。

操作建议：观望或持有09空单，关注冷库需求和梅雨季节对市场的实际影响。

风险提示：需考虑梅雨季需求变化、饲料成本波动及蛋厂收购策略调整。

三、玉米市场
短期玉米价格先涨后稳，关注新麦上市情况。年产量预估增加，但进口大豆对玉米替代性上升，影响需求。国内供需面呈改善趋势，中长期支撑玉米价格。

操作建议：短期关注2450元/吨支撑，可考虑逢低多单，执行9-1正套策略。

风险提示：小麦上市时间及规模将直接影响玉米的饲用需求，进口玉米供应也存在不确定性。