2015年-安邦咨询_从金融外交战略分析“亚投行”的前景_9页_1mb

亚投行前景分析总结

核心内容

本文由安邦咨询曹正仁、贺军于2015年11月9日撰写，主要分析中国推动设立“亚洲基础设施投资银行”（亚投行）的背景、政策目标、可能面临的挑战以及其与现有区域金融机构如亚洲开发银行（亚银）之间的关系。文章指出，尽管“亚投行”被视为中国金融外交的重要战略工具，但其实际运作仍面临诸多不确定性。

主要观点

1. “亚投行”设立背景与政策目标

   • 2013年，习近平主席在东盟提出“亚投行”设想，李克强总理在东盟领导人会议再次强调该倡议，显示出中国对东盟的高度重视。
   • “亚投行”的设立旨在推动东盟及周边国家的基础设施建设，特别是在“互联互通”、解决中国产能过剩、推动人民币国际化等方面具有战略意义。

2. “亚投行”的战略功能

   • 推动泛亚铁路网建设：中国在泛亚铁路网（尤其是北通道和中—东盟通道）中扮演关键角色，亚投行将为铁路建设提供融资支持。
   • 解决中国产能过剩问题：通过向东盟国家输出基建技术和产品，亚投行将成为中国过剩产能输出的重要渠道。
   • 推动人民币国际化：亚投行可能将人民币纳入资本组成，从而提升中国在区域金融体系中的影响力。

3. “亚投行”面临的挑战

   • 与亚洲开发银行（亚银）存在业务重叠，可能导致角色冲突。
   • 中国金融外交战略尚不成熟，可能引发发展中国家“选边站”的疑虑。
   • 亚投行的定位不清晰，可能在实际运作中陷入“虎头蛇尾”的困境。

4. 亚洲开发银行（亚银）的业务与发展

   • 亚银成立于1966年，是亚洲区域重要的多边金融机构，主要支持发展中国家的基础设施和社会项目。
   • 亚银的运作受到美日两国的影响，尤其以日本为主导，其业务侧重于社会基础设施而非大型项目。
   • 亚银在推动东盟国家发展方面发挥了重要作用，但其现有机制无法完全满足东盟“互联互通”计划的巨大资金需求。

关键信息

东盟“互联互通”计划

• 东盟提出“互联互通”（ASEAN Connectivity）计划，涵盖实体、政治制度与人员三大方面。
• 实体互联互通包括：
  • 交通运输：建设东盟公路网、新加坡—昆明铁路、内陆水路与海上运输网络。
  • 信息与通信技术（ICT）：推动宽带走廊建设，实现区域信息网络整合。
  • 能源项目：包括跨东盟天然气管道与东盟电网建设，旨在提升能源互联互通水平。

东盟基础设施投资需求

• 根据亚银估算，2006年至2015年间，东盟国家基础设施投资总额将超过6,000亿美元。
• 东盟国家资金短缺，因此亟需外部融资支持，而“亚投行”被视为重要资金来源。

中国现有融资模式

• 商业银行模式：中国四大商业银行在境外分支机构众多，为东盟基建提供资金支持。
• 政策银行模式：中国进出口银行作为政策性金融机构，已为东盟提供大量优惠贷款，实际承担了“亚投行”的部分职能。
• 合作基金模式：中国与东盟合作设立的投资与海上合作基金，为特定领域提供融资支持。

亚投行与亚银的关系

• 亚投行若成立，将成为亚洲区域内第二家以基础设施建设为主的多边金融机构，与亚银存在职能重叠。
• 亚银的运作机制与美日关系密切，而亚投行若由单一国家主导，可能引发区域内外的质疑与不信任。

亚投行建设建议

1. 明确战略定位：需清晰说明亚投行与现有金融机构（如亚银、中国进出口银行）之间的分工与合作机制。
2. 避免选边站效应：在金融外交中，应防止发展中国家因资金来源而产生对大国的依赖或对立。
3. 参考合作基金模式：初期可借鉴中国—东盟合作基金模式，由周边国家共同认购“基础建设投资基金”，以增强合作基础与信任。
4. 控制机构设计：在中国“认大股”的前提下，确保对基金管理委员会的控制权，以降低政治与经济风险。
5. 满足实际需求：亚投行应以东盟国家的实际需求为出发点，优先支持其迫切需要的基础设施项目，以实现真正的区域合作与共赢。

结论

“亚投行”作为中国金融外交的重要战略工具，具有深远的经济与政治意义。然而，其成功不仅取决于中国自身的意愿，还取决于其在区域内的定位、运作机制以及与其他金融机构的关系协调。若缺乏清晰的政策导向与有效的合作机制，亚投行可能难以在区域金融体系中站稳脚跟。