20260224-申银万国期货-品种策略日报-生猪（LH）_2页_114kb
报告摘要
申万期货生猪(LH)品种策略日报总结
核心内容概述
本报告为申银万国期货研究所发布的生猪(LH)品种策略日报，分析了近期期货市场与现货市场的价格走势、成交量、持仓量及价差变化，并结合市场情绪与行业预期，对节后生猪价格走势进行了展望。
期货市场分析
各合约价格走势
| 合约月份 | 前日收盘价（元/吨） | 前2日收盘价（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1月 | 13140 | 13280 | -140 | -1.05% |
| 3月 | 10740 | 10895 | -155 | -1.42% |
| 5月 | 11500 | 11540 | -40 | -0.35% |
| 7月 | 12220 | 12230 | -10 | -0.08% |
| 9月 | 13140 | 13180 | -40 | -0.30% |
| 11月 | 13065 | 13160 | -95 | -0.72% |
从数据可见，各合约价格整体呈现震荡下行趋势，涨幅普遍较小，部分合约出现明显下跌。
成交量与持仓量变化
| 项目 | 1月 | 3月 | 5月 | 7月 | 9月 | 11月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 成交量 | 776 | 14122 | 38318 | 5391 | 3861 | 1809 |
| 持仓量 | 2673 | 30077 | 136660 | 49418 | 37022 | 23553 |
| 持仓量增减 | -22 | -5078 | -4468 | -351 | -443 | -365 |
持仓量整体呈现下降趋势，尤其在5月达到峰值后逐步回落。成交量在5月明显上升，但随后迅速下降，显示市场交易活跃度有所减弱。
价差分析
| 价差组合 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） |
|---|---|---|
| 1月-3月 | 2400 | 2385 |
| 3月-5月 | -760 | -645 |
| 5月-7月 | -720 | -690 |
| 7月-9月 | -920 | -950 |
| 9月-11月 | 75 | 20 |
| 11月-1月 | -75 | -120 |
价差整体呈现波动，1月与3月价差扩大，而9月与11月价差有所收窄，显示市场对不同合约的预期存在分歧。
现货市场分析
现货价格（元/吨）
| 地区 | 现值 | 前值 | 涨跌 |
|---|---|---|---|
| 河南 | 12.49 | 12.18 | +0.31 |
| 四川 | 11.3 | 10.8 | +0.50 |
| 湖南 | 11.29 | 11.23 | +0.06 |
| 广东 | 11.67 | 11.47 | +0.20 |
| 广西 | 11.74 | 11.54 | +0.20 |
| 辽宁 | 11.5 | 11.5 | 0 |
现货价格整体保持震荡，部分地区略有上涨，但涨幅有限，整体市场情绪偏弱。
市场展望与策略建议
节后市场预期
- 供需格局：节后市场将回归“供强需弱”的基本格局，尽管产能有所下降，但绝对量仍偏高。
- 消费淡季影响：节后是传统消费淡季，猪价上行空间受到明显制约。
- 支撑因素：市场对2026年下半年猪价回暖的预期较强，养殖户存在惜售挺价心理，避免恐慌性抛售。
短期走势判断
- 震荡为主：预计短期猪价将以底部震荡为主，趋势性大涨或深跌的可能性较低。
- 情绪风险：需警惕强烈的看涨情绪可能导致上涨行情提前至四、五月份上演，进而透支后续真正上涨空间。
风险提示与免责声明
- 研究局限性：本报告基于现有数据与市场分析，对未来走势的预测存在不确定性。
- 风险因素：宏观环境与产业链变化可能对市场产生重大影响，需投资者自行判断。
- 数据来源：报告信息来源于第三方信息提供商及公开资料，本公司不对其准确性、完整性、时效性或可靠性作出保证。
- 免责声明：本报告仅供交流研讨，不构成买卖建议，投资者应谨慎决策，自行承担投资风险。
分析师信息
- 分析师：戴鸿绪
- 从业编号：F03153282
- 交易咨询号：Z0023729
- 邮箱：daihx@sywgqh.com.cn
数据来源
- 同花顺
- 申银万国期货研究所
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