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申万期货生猪(LH)品种策略日报总结

核心内容概述

本报告为申银万国期货研究所发布的生猪(LH)品种策略日报，主要分析了近期生猪期货市场的价格走势、成交量、持仓量变化以及现货市场情况。整体来看，生猪市场延续弱稳震荡格局，区域分化明显，行业仍处于深度亏损阶段，短期内缺乏大幅反弹动力。

期货市场分析

价格走势

• 1月合约：前日收盘价为13545元/吨，前2日收盘价为13430元/吨，涨跌115元，涨跌幅为0.86%。
• 3月合约：前日收盘价为10105元/吨，前2日收盘价为10100元/吨，涨跌5元，涨跌幅为0.05%。
• 5月合约：前日收盘价为11130元/吨，前2日收盘价为11150元/吨，涨跌-20元，涨跌幅为-0.18%。
• 7月合约：前日收盘价为12245元/吨，前2日收盘价为12370元/吨，涨跌-125元，涨跌幅为-1.01%。
• 9月合约：前日收盘价为13230元/吨，前2日收盘价为13320元/吨，涨跌-90元，涨跌幅为-0.68%。
• 11月合约：前日收盘价为13305元/吨，前2日收盘价为13305元/吨，涨跌0元，涨跌幅为0.00%。

持仓量变化

• 1月合约：持仓量为7471张，较前日增加1725张。
• 3月合约：持仓量为199张，较前日减少24张。
• 5月合约：持仓量为169609张，较前日增加4945张。
• 7月合约：持仓量为55523张，较前日增加474张。
• 9月合约：持仓量为50567张，较前日增加2826张。
• 11月合约：持仓量为31663张，较前日增加1959张。

价差分析

• 1月-3月：现值为3440元/吨，前值为3330元/吨，价差扩大110元。
• 3月-5月：现值为-1025元/吨，前值为-1050元/吨，价差收窄25元。
• 5月-7月：现值为-1115元/吨，前值为-1220元/吨，价差收窄105元。
• 7月-9月：现值为-985元/吨，前值为-950元/吨，价差扩大35元。
• 9月-11月：现值为-75元/吨，前值为15元/吨，价差收窄90元。
• 11月-1月：现值为-240元/吨，前值为-125元/吨，价差扩大115元。

现货市场情况

• 全国外三元生猪均价：为10.38元/公斤，环比微跌。

• 区域价格：

  • 河南：现值0元/吨，前值10.79元/吨，下跌10.79元/吨。
  • 四川：现值10.17元/吨，前值10.27元/吨，下跌0.10元/吨。
  • 湖南：现值10.39元/吨，前值10.59元/吨，下跌0.20元/吨。
  • 广东：现值11.01元/吨，前值11.23元/吨，下跌0.22元/吨。
  • 广西：现值10.28元/吨，前值10.57元/吨，下跌0.29元/吨。
  • 辽宁：现值10.07元/吨，前值10.16元/吨，下跌0.09元/吨。

• 现货市场趋势：整体呈现弱稳震荡格局，区域分化明显，白条走货一般，屠宰量小幅下滑，消费支撑不足。

仓单变化

• 前日仓单数量：0张。
• 前两日仓单数量：1156张。
• 仓单增减：-1156张。

市场评论及策略建议

主要观点

1. 市场格局：当前生猪市场延续弱稳震荡、区域分化格局。
2. 供给端：规模场出栏量及均重仍处高位，市场猪源充裕。
3. 需求端：白条走货一般，屠宰量小幅下滑，消费支撑不足。
4. 行业状况：行业深度亏损仍是核心矛盾，自繁自养头均亏损近200元，养殖端现金流压力持续。
5. 短期趋势：市场在“供强需弱”的格局下处于亏损筑底阶段，预计短期猪价仍将在成本线以下弱势运行，缺乏大幅反弹动力。

策略建议

• 短期操作：建议关注成本线支撑，避免盲目追高。
• 中长期趋势：需持续关注养殖端现金流压力、政策调控及消费复苏情况。
• 市场风险：需警惕宏观环境和产业链影响因素的不确定性变化。

风险提示与免责声明

• 研究局限性：报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期的风险。
• 数据来源：报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，申银万国期货不对数据的准确性、完整性、时效性或可靠性作出保证。
• 免责声明：报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此操作，风险自担。

分析师信息

• 分析师：戴鸿绪
• 从业编号：F03153282
• 交易咨询号：Z0023729
• 邮箱：daihx@sywgqh.com.cn

数据来源

• 数据来源：同花顺、申银万国期货研究所