2022-05-16-克而瑞-央行下调首套按揭利率_稳地产后续政策放松仍需加码_5页_1mb

报告总结：央行下调首套按揭利率，稳地产后续政策放松仍需加码

核心内容

央行下调首套住房商业性个人住房贷款利率下限为不低于LPR减20个基点，标志着稳地产政策的进一步放松。当前，多地房贷利率较高，距离新政下限仍有空间，政策效果受疫情影响有限，预计一二线城市需更大力度支持。

主要发现

1. 政策调整：央行将首套房贷利率下限调整为LPR减20个基点（当前LPR为4.6%）。数据显示，2022年4月35个重点城市首套房贷平均利率为5.13%，二套房贷为5.47%，均高于新政下限。若全面下调，可为购房者节省大量利息和月供。

2. 经济影响：居民按揭贷款需求未达预期，2022年4月住户中长期贷款减少605亿元，反映出政策力度不足及消费预期减弱。疫情和居民收入 Pressure 导致购房意愿降低。

3. 地产行业问题：根源包括2017-2021年住房需求饱和、房企债务危机（如暴雷事件）及外部环境不确定性，预计库存高企和市场分化持续。

4. 历史借鉴与建议：参考2014-2016年政策周期，建议后续措施包括下调二套房首付比例、实行认贷不认房及继续降息至新下限，以激活改善性需求。

预期与结论

稳地产政策需加码，预计一二线城市市场在2022年第三季度企稳回稳，三四线城市需等待更长时间。若政策及时生效，可恢复市场信心，推动经济稳增长。