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烧碱市场分析总结（2024年3月28日）

核心内容概述

本报告对烧碱市场进行了全面分析，指出当前市场整体呈现偏弱运行态势。从基本面、现货价格、市场结构及趋势强度等方面综合判断，预计烧碱05合约在4月将面临交割和现货价格下跌的双重压力，市场走势偏弱。

市场基本面分析

现货价格情况

• 05合约期货价格：2555元/吨
• 山东现货32碱价格（交割库企业）：820元/吨
• 山东现货32碱价格（折百）：2563元/吨
• 基差：8元/吨

当前现货价格相对稳定，但期货价格与现货之间存在一定的贴水，显示市场对后市预期偏弱。

供应端分析

• 3月底供应端检修达到阶段性极限，随着装置陆续复产，市场供应将逐步增加。
• 供应端恢复后，市场结构将呈现“高产量、高利润”的特点，导致市场整体偏弱。

需求端分析

• 氧化铝行业：受矿石供应偏紧影响，部分企业难以实现满产，需求恢复缓慢。
• 粘胶短纤与印染行业：开工率维持高位，对烧碱有一定支撑。
• 造纸行业：开工率变化不大，但终端利润下滑，需求增长空间有限。

总体来看，下游需求扩张受限，难以支撑价格上涨。

市场趋势与观点

趋势强度

• 趋势强度：-1（表示偏弱）
• 强弱分类：-2（最看空）至2（最看多）

当前趋势强度为-1，表明市场整体偏弱，投资者应谨慎对待。

市场观点

• 运行趋势：烧碱市场预计偏弱运行。
• 价格区间：
  • 上方压力：2600元/吨
  • 下方支撑：2563元/吨、2500元/吨

投资建议

• 由于烧碱仓储费、运费高，且需危化品资质，接货成本较高，多头需期货贴水现货60-90元/吨才有接货动力。
• 建议投资者关注现货价格变化及期货贴水情况，控制仓位，防范价格下行风险。

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分析师：张驰、陈嘉昕
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