20260205-联合资信评估-2025年知识产权ABS市场分析_政策精准驱动_资产多元拓展_13页_2mb

2025年知识产权ABS市场分析总结

核心内容

2025年，我国知识产权资产证券化（ABS）市场在政策驱动下继续发展，呈现出制度完善、资产多元化、区域布局优化等趋势。知识产权ABS作为支持科技创新企业融资的重要工具，持续为小微企业提供融资渠道，推动知识产权价值转化，助力实体经济高质量发展。

主要观点

• 政策精准驱动：国家及地方层面持续出台政策支持知识产权ABS发展，包括优化知识产权融资环境、推动资产证券化试点、完善评估与交易机制等。
• 资产类型多元化：知识产权ABS底层资产从传统专利、著作权向数据知识产权、动植物新品种权等新型资产拓展，形成“传统+新型”多元格局。
• 市场运行稳健：尽管发行规模略有下降，但知识产权ABS产品数量和质量均有所提升，深圳交易所仍是主要发行平台。
• 增信模式成熟：多数产品采用内/外部双增信模式，担保公司为主导，优先级证券评级以AAA_sf为主，整体风险可控。
• 区域布局优化：核心地区如深圳、杭州继续引领市场发展，中西部地区逐步发力，跨区域合作与跨境业务探索增强。

关键信息

一、知识产权金融服务政策汇总

（一）国家层面政策

• 2025年2月：证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，明确支持知识产权ABS发展。
• 2025年3月：多部委联合发布《关于进一步优化知识产权领域营商环境的意见》，完善市场化定价和交易机制，推动评估标准化。
• 2025年3月：《知识产权金融生态综合试点工作方案》部署试点工作，引导金融机构提升评估能力。
• 2025年9月：财政部等发布《关于进一步规范知识产权资产评估若干问题的通知》，加强评估机构监管与智能化应用。

（二）地方层面举措

• 陕西省：设立风险补偿金，对知识产权ABS融资企业提供费用补贴，推广智能化评估工具。
• 重庆市：计划2025年底发行1单以上知识产权证券化产品，目标融资额达40亿元。
• 江苏省：支持探索多种知识产权金融业务模式，如ABS、ABN、信托等。
• 北京市：推进质押登记便利化，支持将动植物新品种权、数据权益等纳入可质押范畴。
• 湖北省：在武汉、宜昌等10个地区开展试点，完善评估体系，创新处置机制。

二、知识产权ABS市场运行情况

（一）发行情况概览

• 全年共发行60单知识产权ABS，发行规模83.95亿元，同比下降14.37%。
• 产品聚焦国家战略产业，如生物医药、人工智能、新能源等，主题标签化趋势明显。
• 发起机构数量维持不变，前五大发起机构发行规模占比74.66%，头部机构主导地位略有松动。

（二）业务模式分布

• 知识产权质押模式：主流模式，共57单，发行规模81.70亿元，占比97.32%。
• 专利二次许可模式：辅助模式，共3单，发行规模2.25亿元，占比2.68%，均由融资租赁公司发起。
• 底层资产类型：小额贷款占比最高（52.34%），信托受益权次之（41.78%）。

（三）优先级证券期限分布

• 优先级证券加权平均期限为14.19个月，以1年期以内为主。
• 按期限划分：6个月以内3单（5.90%），6-12个月36单（61.94%），12-18个月13单（17.30%），18-24个月2单（4.90%），24-36个月6单（9.97%）。

（四）优先级证券发行利率情况

• 加权平均发行利率为2.17%，与市场一年期AAA_sf证券利差为0.27%，较2024年上升9个bp。
• 利率分布：1.70%-2.00%占比42.82%，2.00%-2.50%占比40.64%，2.50%-3.00%占比14.01%，3.00%-3.45%占比2.53%。

（五）产品增信情况

• 增信模式以内/外部双增信为主，共30单，发行规模46.48亿元。
• 担保公司：主导增信，占比67.48%（35单，56.65亿元）。
• 商业银行：占比19.48%（16单，16.35亿元）。
• 发起机构及其股东（国央企）：占比8.27%（6单，6.94亿元）。

（六）产品级别情况

• 优先级证券以AAA_sf为主，占比82.82%。
• 部分产品引入AA+sf级别主体作为增信方，增强市场信心。

三、知识产权ABS发展趋势分析

（一）政策驱动，试点先行

• 国家知识产权强国战略持续推进，知识产权ABS仍将是政策支持重点。
• 地方政策推动ABS常态化发行，鼓励企业利用知识产权融资。

（二）基础资产端需求旺盛，资产类型多元化

• 底层资产类型从传统专利、著作权扩展至数据知识产权、动植物新品种权等。
• “专利+数据”“著作权+数据”等组合资产模式逐步推广，适应数字经济等新兴领域需求。

（三）核心地区引领，全国多点开花

• 深圳、杭州等核心区域继续发挥主导作用，推动产品创新。
• 中西部地区逐步参与，区域协同与跨境合作成为新趋势。

（四）知识产权价值判断复杂，风险可控

• 知识产权ABS底层企业多为中小微企业，信用风险需关注。
• 随着资产类型多样化，价值评估难度增加，但增信措施成熟，整体风险稳定可控。
• 未来有望通过知识产权保险、信用担保等工具进一步提升产品信用保障。

结语

2025年知识产权ABS市场在政策支持与市场机制完善下，持续优化发展环境，推动知识产权价值转化，为科技创新企业提供了重要融资渠道。随着资产类型多元化、区域协同增强及国际化探索，知识产权ABS市场有望在未来实现更高质量的发展。