> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国新国证期货早报总结（2026年4月21日） ## 核心内容概述 2026年4月20日，A股三大指数涨跌不一，沪指上涨0.76%，深证成指上涨0.55%，创业板指微跌0.02%。沪深京三市成交额显著放大，达26067亿元。市场整体呈现震荡走势，部分品种表现强势，部分则承压下行。以下为各主要品种的分析总结。 --- ## 主要品种观点 ### 【股指期货】 - A股三大指数涨跌不一，沪指表现最强。 - 沪深京三市成交额大幅增加，市场活跃度上升。 - 沪深300指数强势上涨，收盘4757.44点，环比上涨28.77%。 - 市场整体情绪偏稳，关注后续政策及资金面变化。 ### 【焦炭 & 焦煤】 - **焦炭**：供应略有收紧，环保限产与常规检修影响较大；铁水回升支撑需求，第二轮提涨幅度为湿熄焦50元/吨，干熄焦55元/吨。 - **焦煤**：部分煤矿因事故限产，蒙煤进口维持高位；焦企提前备库，高价资源成交承压，但整体成交有所好转。 - 1-2月进口炼焦煤同比增长5.21%，出口焦炭同比下降41.87%，显示国内焦炭市场供需偏紧。 ### 【郑糖】 - 受美糖下跌及现货报价下调影响，郑糖2609月合约震荡下行。 - 巴西Conab预计2025/26年度糖产量微增0.1%，甘蔗产量上调1.02%，但因水资源紧张，整体产量仍略降。 - 需求端表现平稳，短期糖价或维持震荡格局。 ### 【胶】 - 海南产区干旱，开割面积增速缓慢，民营加工厂高价抢收情绪升温。 - 市场担忧美伊局势影响油价，带动东南亚现货报价上涨。 - 国内天胶产量同比增3.1%，消费量增2.6%，合成橡胶消费量增7%。 - 沪胶周一震荡上行，夜盘小幅收高，短期或维持偏强走势。 ### 【棕榈油】 - 受原油回升影响，棕榈油期货快速反弹，收带长下影线的大阳线。 - 马来西亚4月1-20日棕榈油出口量同比减少25.6%-25.8%，显示出口承压。 - 短期价格震荡，关注出口数据与库存变化。 ### 【沪铜】 - 沪铜主力合约CU2606高开震荡，小幅收涨。 - 美国通胀温和，降息预期支撑铜价。 - 国内冶炼厂检修持续，库存低位，新能源与基建需求稳定。 - 后续需关注美元指数、国内库存及下游采购节奏。 ### 【棉花】 - 郑棉主力合约收盘15990元/吨，棉花库存小幅减少。 - 喀什地区棉农种植收益良好，植棉积极性较高。 - 短期棉价或受成本支撑维持震荡。 ### 【铁矿石】 - 铁矿石2609主力合约震荡上涨1.16%，收盘价786.5元。 - 发运量环比增加，到港量回落，港口库存下降。 - 铁水产量回升但增速放缓，钢厂复产接近尾声，需求提升空间有限。 - 短期铁矿石价格或维持震荡走势。 ### 【沥青】 - 沥青2606主力合约震荡收跌0.17%，收盘价4080元。 - 炼厂产能利用率下降，供应维持低位，市场刚需恢复缓慢。 - 交投清淡，供需驱动有限，短期价格或震荡运行。 ### 【原木】 - 原木2605主力合约收盘825元/方，日减仓1076手。 - 现货价格稳中有升，山东与江苏地区报价持平。 - 1-3月原木进口同比减少12.8%，后续需关注进口数据、航运费用及市场情绪。 ### 【钢材】 - RB2610收报3172元/吨，HC2610收报3362元/吨。 - 钢市供需回升，基本面改善，推动钢价走强。 - 钢厂补库需求增强，原燃料价格高位运行，成本支撑明显。 - 短期钢价或震荡偏强，后期关注成交情况。 ### 【氧化铝】 - AO2605收报2790元/吨，期货与现货价格逼近成本线。 - 成本支撑效应显现，对价格形成托底。 - 需求端平淡，下游按需采购，旺季需求释放不及预期。 - 现货市场交投平稳，持货商出货意愿较强。 ### 【沪铝】 - A12606收报25125元/吨，市场交易情绪受中东局势影响反复。 - 霍尔木兹海峡局势缓和，但再度封闭，市场对美联储宽松政策期待提升。 - 伦铝库存处于低位，俄铝流向可能转变，全球铝供应趋紧。 - 铝价底部支撑较强，但需求端表现偏弱，基差继续扩大。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 主要趋势 | 关键因素 | |------|----------|----------| | 股指 | 涨跌不一 | 成交额放量，沪深300强势 | | 焦炭 | 震荡趋强 | 供应收紧，铁水回升，提涨 | | 焦煤 | 强势上涨 | 供应受限，蒙煤进口高位 | | 郑糖 | 震荡下行 | 美糖下跌，巴西产量预测 | | 胶 | 震荡上行 | 高价抢收，油价提振 | | 棕榈油 | 震荡回升 | 原油上涨，出口数据疲软 | | 沪铜 | 震荡偏强 | 降息预期，国内库存低位 | | 棉花 | 震荡偏强 | 棉农积极性高，成本支撑 | | 铁矿石 | 震荡上涨 | 发运量增加，需求回升 | | 沥青 | 震荡下跌 | 供应低位，需求恢复缓慢 | | 原木 | 震荡偏强 | 现货报价稳定，进口减少 | | 钢材 | 震荡偏强 | 供需回升，成本支撑 | | 氧化铝 | 震荡偏强 | 成本支撑，需求平淡 | | 沪铝 | 震荡偏强 | 中东局势影响，供应趋紧 | --- ## 总结 整体来看，4月20日市场呈现分化走势，部分品种受供需变化及宏观因素支撑走强，而部分品种则因需求疲软或出口承压而承压。投资者需关注政策动向、库存变化、需求恢复情况及国际市场动态，以把握后续走势。